Consensus

(Teleborsa) – Intermonte ha incrementato a 5,80 euro per azione (da 4,80 euro) il target price su Civitanavi Systems, gruppo quotato su Euronext Milan e attivo nel campo dei sistemi di navigazione e stabilizzazione inerziali, confermando la raccomandazione sul titolo a “Buy”, dopo che la società ha comunicato risultati 2023 “migliori del previsto”.Gli analisti scrivono che il management non ha fornito indicazioni per l’anno, ma ha fornito una serie di aggiornamenti positivi. L’attuale contesto di mercato è particolarmente favorevole per un produttore di apparecchiature con sede in Europa. Nel 2023 Civitanavi ha iniziato a lavorare con 12 nuovi clienti, una misura qualitativa che dà l’idea di una riconoscibilità del marchio in costante crescita.Le stime FY24 e FY25 di Intermonte sembrano già coerenti con i commenti del management. Il management non ha fornito indicazioni per il momento, ma ha affermato che la società ha iniziato bene nel 1Q24. Il margine EBITDA del 29% del 2023 sembra sostenibile per il futuro.”I ricavi del 4Q23 sono stati migliori del previsto e hanno confermato il trend di miglioramento dei servizi di ingegneria, un importante driver per i margini – si legge nella ricerca – Rimaniamo positivi sul titolo, alzando il nostro prezzo obiettivo grazie al calo del tasso risk-free (-0,5%) e al roll-over della valutazione a termine di un anno. Riteniamo che Civitanavi sia ben posizionata per catturare la crescita, soprattutto nel mercato globale della difesa, guidato dall’aumento della spesa militare e dalla crescente domanda di procurement ITAR-free”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intesa Sanpaolo ha incrementato a 5,3 euro per azione (da 5 euro) il target price su Cellularline, azienda quotata su Euronext STAR Milan e attiva nel settore degli accessori per smartphone e tablet, confermando la raccomandazione sul titolo a “Buy”. La revisione del giudizio è arrivata dopo la pubblicazione dei risultati 2023.Gli analisti scrivono che Cellularline ha registrato una forte crescita su base annua, beneficiando di un forte incremento delle vendite sui mercati internazionali, a seguito degli accordi di distribuzione siglati in Germania e Spagna. In particolare, più della metà dei ricavi (52%) è stata realizzata all’estero, segno che gli sforzi del management per internazionalizzare il gruppo stanno dando i loro frutti. Un attento controllo dei costi di struttura ha inoltre consentito alla società di migliorare la propria redditività, seppure al di sotto delle previsioni.Come al solito non è stato rivelato alcun outlook specifico. Tuttavia, il management ha confermato di essere soddisfatto “della direzione a lungo termine e della solidità delle attività di sviluppo implementate”. L’impressione del broker è che nel medio termine le principali leve di crescita saranno: a) innovazione di prodotto, grazie al rafforzamento del dipartimento R&D; b) consolidamento e rafforzamento dei rapporti commerciali con i clienti esistenti e acquisizione di nuovi clienti; c) M&A per potenziare la presenza internazionale e arricchire il portafoglio marchi; e d) sviluppo di una strategia di e-commerce per avere una presenza più forte nei mercati online e facendo leva sulla cooperazione strategica con i leader del mercato dell’elettronica di consumo, anche attraverso le loro piattaforme di e-commerce. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – CFO SIM ha incrementato il target price (a 2,20 euro per azione da 1,80 euro) e confermato la raccomandazione (Buy) sul titolo Radici Pietro Industries & Brands, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nel settore della pavimentazione tessile di alta gamma e nei rivestimenti tessili di alto contenuto tecnologico. La revisione è arrivata dopo che la società ha comunicatol’acquisizione di 100%TurfRecyclers, che completa la proposta di valore nel segmento Sport e si allinea perfettamente con la strategia dell’azienda volta ad aumentare la propria offerta di prodotti ecologici innovativi e di alta qualità.A seguito dell’acquisizione di 100%TurfRecyclers e del rilascio del piano industriale della società per il 2024-25, il broker ha aggiornato le stime considerando 1) il consolidamento della società acquisita, 2) un affinamento del mix di ricavi al fine di incorporare i nuovi target di piano , 3) la revisione al rialzo dei margini che riflette la forte redditività di 100%TurfRecyclers, e 4) capex di 5,5 milioni di euro nel 2024-25.Il risultato combinato è un aumento medio del 4,2% e del 28,4% dei ricavi totali e dell’EBITDA nel 2024-25 insieme a un aumento del 10,3% della PFN, a causa di investimenti superiori a quanto precedentemente previsto.”Ribadiamo la nostra posizione positiva sul titolo, che irragionevolmente viene scambiato a livelli addirittura inferiori a quelli registrati prima dell’annuncio dell’acquisizione”, si legge nella ricerca. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha abbassato il target price (a 7,30 euro per azione da 7,80 euro) e confermato la raccomandazione (Outperform) su AbitareIn, società milanese leader nello sviluppo residenziale e quotata su Euronext STAR Milan. Tenuto conto che i risultati trimestrali hanno scarsa significatività in questo business, gli analisti scrivono che la società ha presentato i risultati del primo trimestre che mostrano l’effetto dell’allungamento dei tempi per l’ottenimento delle autorizzazioni.Il broker ha rivisto le stime per riflettere il continuo rallentamento degli sviluppi immobiliari a causa del lento rilascio dei permessi da parte delle autorità, spostando sostanzialmente le consegne previste di 6 mesi. Se da un lato ciò ha un chiaro impatto sul conto economico, dall’altro ha ridotto il debito netto per il 2024 per riflettere il ridotto assorbimento di capitale circolante.”Riteniamo che la società abbia tutte le carte in regola per crescere in modo significativo nei prossimi anni grazie ad una solida pipeline (attualmente 243mila mq commerciali, ovvero 2.632 unità abitative standard), nuovi segmenti di business (serviceng, sviluppo immobiliare nel mercato di Roma) e grazie ad un mercato principale in cui la fornitura di nuovi edifici è insufficiente a soddisfare la domanda dei clienti finali e sta quindi facendo lievitare i prezzi per le nuove case – si legge nella ricerca – Una riduzione dei tassi d’interesse nella seconda parte del 2024 rappresenterebbe, a nostro avviso, un catalyst positivo per l’azienda, rendendo le ipoteche più convenienti per i clienti”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha abbassato a 0,117 euro per azione (da 0,13 euro) il target price su Tesmec, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nel campo della costruzione di infrastrutture relative al trasporto di energia elettrica, dati e materiali, confermando la raccomandazione sul titolo a “Neutral”.Gli analisti scrivono che i risultati FY23 di Tesmec sono stati inferiori agli obiettivi del management, con un peggioramento delle tendenze operative nel 4Q sia a livello di conto economico che di posizione finanziaria netta, guidato dal business Trencher che ha sofferto della mancata finalizzazione di alcune negoziazioni, soprattutto nei mercati degli Stati Uniti e del Medio Oriente.Durante la call, il management ha spiegato che il rallentamento nel 4Q è stato causato dai Trencher negli Stati Uniti/Medio Oriente e dallo spostamento al 2024 di alcuni ordini nel Rail (spostamento dei pagamenti anticipati) e nell’Energy Automation. Il management ha inoltre espresso fiducia nel miglioramento della redditività in futuro, mentre non è stata fornita alcuna indicazione sulla strategia di rifinanziamento del debito.Le previsioni fornite per il 2024 indicano vendite in crescita del 10% su base annua, margine EBITDA in miglioramento rispetto al 13,5% del 2023 e posizione debitoria netta in miglioramento rispetto al livello del 2023 di 153 milioni di euro grazie a una riduzione del workingcapita/inventario. Intermonte ha aggiornato il modello e tagliato le aspettative FY24-25 (che erano già al di sotto dei target) del 7% per quanto riguarda le vendite (274 milioni di euro nel FY24, +9% YoY), del 16% per l’EBITDA (40 milioni di euro nel FY24), con l’indebitamento netto ora visto a 151 milioni di euro a fine 2024 rispetto alla precedente stima di 133 milioni di euro.”Tesmec è esposta alle opportunità di crescita associate ai crescenti investimenti infrastrutturali (il Medio Oriente è un’area chiave di sviluppo), sebbene il track record nella generazione di FCF sia debole”, si legge nella ricerca. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intermonte ha tagliato a 11,30 euro per azione (dai precedenti 13,70 euro) il target price su Talea Group, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nell’e-retailing di prodotti legati alla salute e benessere della person, confermando la raccomandazione “Buy”. La revisione del giudizio segue la pubblicazione dei risultati 2023.Gli analisti stanno spostando la stima dell’EBITDA FY23 a -3 milioni di euro rispetto ai precedenti 2,6 milioni di euro, a seguito di ricavi inferiori alle attese che dovrebbero aver impedito a Talea di ottenere il bonus di fine anno con i grandi fornitori (il mantenimento di livelli di inventario equilibrati sarebbe dovuto rimanere l’obiettivo principale).Il broker prevede ora ricavi 2024 a 173,4 milioni di euro, al di sotto della precedente stima di 187,6 milioni di euro, principalmente a causa del risultato 2023 più debole del previsto ma in forte crescita (+27% YoY). Inoltre, nel 2024 prevede un miglioramento dell’EBITDA di 7 milioni di euro a 4 milioni di euro grazie a: 1) solida crescita dei ricavi; 2) maggiore visibilità sul bonus di fine anno grazie ad una base di partenza meno sfidante; 3) un mix migliorato grazie al maggiore contributo dei business ad alta marginalità come l’area Industriale (10,3 milioni di euro, +59% YoY) e dei prodotti a marchio del distributore (2,5 milioni di euro di ricavi).”La crescita dei ricavi nel 2023 è stata più debole di quanto ci aspettassimo, ma le azioni intraprese dal management aprono la strada a un 2024 positivo e supportano il nostro caso di investimento sul titolo – si legge nella ricerca – Talea opera in un mercato attrattivo e può consolidare la propria quota di mercato, continuando ad acquisire piccoli operatori, come nelle recenti acquisizioni, e sfruttare il loro traffico dati attraverso l’area Industriale ad alta marginalità”.(Foto: Priscilla Du Preez su Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Equita ha incrementato il target price sul titolo Danieli, gruppo quotato su Euronext Milan e tra i maggiori produttori a livello mondiale di macchine e impianti per l’industria metallurgica, confermando la raccomandazione “Buy”. Il prezzo obiettivo sulle azioni ordinarie è stato portato a 42 euro per azione (+14%) e quello sulle azioni di risparmio a 31 euro per azione (+10%).Il broker ha aggiornato le stime, alzando l’EBITDA 2024-25 del 2% e l’utile netto del 9%, dopo la pubblicazione della semestrale. Danieli rimane nella selezione Best Pick 2024 di Equita.Migliora l’andamento delle ordinarie Danieli, che si attestano a 33,7 euro, con un aumento dello 0,90%. Operativamente le attese sono per un proseguimento della giornata in senso positivo con resistenza vista a quota 34,4 e successiva a 36. Supporto a 32,8.Positivo anche l’andamento di Danieli & C Risp Nc, che si attesta a 24,4 euro, con un aumento dello 0,83%. Operativamente le attese sono per un proseguimento della giornata in senso positivo con resistenza vista a quota 24,72 e successiva a 25,47. Supporto a 23,97. LEGGI TUTTO