Agosto 2022

(Teleborsa) – Dopo le perdite subite in seguito alla pubblicazione dei dati sull’inflazione USA, che sono risultati inferiori alle attese e hanno rafforzato le speculazioni sul raggiungimento di un picco dei prezzi al consumo, il dollaro è tornato a mostrare la sua forza. A sostenere il biglietto verde ci sono sempre la forza dell’economia statunitense (nonostante la recessione tecnica), la crisi energetica europea che alimenta i timori per la crescita del Vecchio Continente, e il fatto che la FED sia molto più avanti nel suo ciclo restrittivo rispetto alla BCE.”La divergenza della politica monetaria, tra una FED che sta già alzando aggressivamente i tassi e una BCE che ha appena cominciato, continuerà a sostenere il dollaro – commenta Thomas Hempell, Head of Macro & Market Research di Generali Investments – È vero, la valuta statunitense è cara e sembra aver raggiunto livelli più estremi rispetto ai rendimenti relativi. Nel frattempo, la maggior parte delle altre principali banche centrali sta recuperando terreno nell’aumento dei tassi (con la notevole eccezione della BoJ)”.”Tuttavia, è improbabile che le tensioni geopolitiche e le incertezze sui tassi si allentino presto, confermando il dollaro come un bene rifugio”, aggiunge l’analista, sottolineando che il cambio EUR/USD ha margine per scendere temporaneamente al di sotto della parità.Il rafforzamento del dollaro non è comunque solo nei confronti dell’euro. L’US dollar index, un indice del valore del dollaro statunitense in relazione a un paniere di valute straniere, ha riguadagnato tutte le perdite subite la settimana scorsa dopo il dato dell’inflazione statunitense. Il dollar index è piatto a quota 106,4, dopo aver toccato anche 104,6 nelle giornate del 10 e dell’11 agosto.”Il dollaro ha corretto di circa il 3% rispetto ai massimi del mese scorso – commentano gli analisti di ING – Ciò ha sollevato alcune domande sul fatto che il dollaro abbia raggiunto il picco. Molti partner commerciali sperano che sia così, ma la realtà è che è probabile che la FED rimanga in linea con il suo inasprimento. Pensiamo che il dollaro abbia maggiori probabilità di testare nuovamente i suoi massimi piuttosto che correggere molto più in basso”.Nell giornata di ieri sono stati anche comunicati dati macroeconomici deboli da parte della Cina, che hanno riacceso le preoccupazioni di recessione a livello globale, trascinando al ribasso le valute più sensibili a questi timori. Un appuntamento in grado di muovere il dollaro sarà domani sera, quando verranno pubblicati i verbali del meeting della banca centrale americana di luglio. Dalle minute della riunione potrebbero emergere indicazioni sull’approccio della FED ai prossimi rialzi dei tassi.(Foto: PublicDomainPictures / Pixabay) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – La volatilità dei mercati finanziari sta mettendo sotto pressione gli asset under management (AUM), ovvero il valore di mercato di tutti i fondi gestiti, degli investment manager europei. Lo afferma Fitch Ratings in un nuovo report sul tema, sottolineando che ciò sta anche minacciando di indebolire la redditività del settore.Ciò non si tradurrà in downgrade nel breve termine, poiché la maggior parte dei colossi del risparmio gestito europeo hanno una bassa leva finanziaria e franchising ampi e diversificati, fattori che contribuiscono a supportare le metriche finanziarie, inclusi margini EBITDA generalmente ampi. “Tuttavia, gli investment manager con leva più elevata o franchising più piccoli e più concentrati potrebbero affrontare sfide di redditività se i mercati azionari e obbligazionari rimangono volatili”, si legge nella ricerca.I movimenti dei mercati finanziari hanno avuto un effetto negativo sull’AUM degli investment manager seguiti da Fitch nel primo trimestre del 2022, con un’accelerazione nel secondo trimestre quando gli investitori sono diventati più turbati dai timori recessivi e dall’elevata inflazione. Tuttavia, la maggior parte delle società ha registrato nuovi flussi di denaro netti positivi nei primi sei mesi dell’anno, che hanno parzialmente compensato l’effetto di mercato negativo sull’AUM.L’AUM medio è diminuito del 2% nel primo semestre del 2022. La ricerca, che analizza un numero limitato di player del settore, evidenzia che la diminuzione degli assets under management a causa della volatilità dei mercati è stata quasi del 5% per Amundi nel secondo trimestre, oltre il 7% per Anima, oltre il 4% per Azimut, oltre l’8% per Jupiter e di circa il 6% per Man.Secondo l’agenzia di rating, nel clima attuale i tradizionali prodotti long only a gestione attiva sono diventati meno popolari a causa dell’avversione al rischio degli investitori. “Gli investment manager con franchising diversificati possono essere in grado di mitigare l’impatto negativo sull’AUM e sulla redditività attirando investitori in prodotti passivi – afferma lo studio – Possono anche cercare di attirare gli investitori verso strategie alternative che possono richiedere commissioni più elevate, con una minore concorrenza da prodotti passivi”.Analizzando l’evoluzione del settore, Fitch afferma che il consolidamento del settore aumenterà nel secondo semestre del 2022 e nel 2023, poiché i player con bilanci solidi cercheranno di migliorare la propria scala e la propria diversificazione per contrastare le difficili condizioni di mercato. LEGGI TUTTO