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Iren, S&P conferma rating “BBB” con outlook stabile

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(Teleborsa) – S&P Global Ratings ha confermato il merito di credito a lungo termine di Iren, multiservizi quotata su Euronext Milan, a “BBB” con outlook “Stabile”. Lo stesso rating è attribuito anche al debito senior non garantito.Il giudizio arriva a valle dell’aggiornamento del piano industriale al 2030 che mantiene un forte focus sulle attività regolate con una rimodulazione degli investimenti complessivi. L’outlook stabile riflette le aspettative di mantenimento del rapporto debito netto/EBITDA non superiore a 3,5x e l’impegno del management di mantenere l’attuale giudizio di rating e un’attenta disciplina finanziaria. La conferma del rating, dal punto di vista finanziario, esprime lo stato di adeguatezza della liquidità del gruppo, l’elevata credibilità sul mercato dei capitali e la forte relazione con le banche, oltre ad una solida e prudente gestione del rischio, si legge in una nota. LEGGI TUTTO

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    Mediocredito Centrale, Morningstar DBRS assegna rating “BBB” con trend Stabile

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    (Teleborsa) – Morningstar DBRS ha assegnato per la prima volta per Mediocredito Centrale – Banca del Mezzogiorno (MCC) i rating long term issuer “BBB” e short term issuer “R-2 (high)” e long – term deposits “BBB (high)”. Il trend per tutti i rating è “Stabile”. Il rating a lungo termine è un notch inferiore al rating dell’Italia, riflettendo che, nonostante l’aspettativa di un supporto prevedibile, non esiste una garanzia governativa o un impegno esplicito da parte del governo a mantenere la capitalizzazione della banca. Tuttavia, Morningstar DBRS si aspetta che lo Stato italiano fornisca sostegno a MCC in caso di necessità in conseguenza della proprietà della banca e della sua missione pubblica strategica.MCC è una piccola banca pubblica con un totale attivo di oltre 14 miliardi di euro a fine marzo 2024, responsabile del sostegno alle piccole e medie imprese (PMI), in particolare del Sud Italia, principalmente attraverso finanziamenti e partenariati strategici, fornendo incentivi pubblici e gestendo sussidi pubblici alle imprese.Dal 2017, MCC è interamente posseduta dal governo italiano tramite proprietà indiretta attraverso Invitalia, che a sua volta è interamente posseduta dal Ministero dell’Economia e delle Finanze (MEF). In collaborazione con il Fondo interbancario di tutela dei depositi (FITD), MCC è stata coinvolta nel salvataggio nel 2020 di BdM Banca (BdM; l’ex Banca Popolare di Bari) ed è diventata la società madre del Gruppo Mediocredito Centrale, un gruppo bancario che comprende MCC, BdM, e Cassa di Risparmio di Orvieto, ex controllata di BdM e poi scorporata.La redditività di MCC è stata influenzata negativamente dall’integrazione di BdM, principalmente a causa dei problemi di qualità degli attivi e dei rischi legali di quest’ultima. Tuttavia, la capacità di guadagno di MCC è andata gradualmente migliorando, aiutata da tassi di interesse più elevati, da una certa crescita dei volumi di prestito, dalla diversificazione delle entrate, da accantonamenti per perdite su prestiti inferiori e da rischi legali ridotti, sebbene l’efficienza operativa rimanga debole. L’opinione di Morningstar DBRS è che la redditività di MCC rimarrà probabilmente moderata nel prossimo futuro poiché i tagli attesi dei tassi di interesse insieme a maggiori investimenti digitali, potenziali nuovi rischi sulla qualità degli asset e l’ulteriore risanamento dei prestiti richiesto a BdM potrebbero assorbire alcuni dei benefici derivanti dal ripristino della redditività positiva in BdM e dal potenziale sblocco di sinergie man mano che le entità diventano più integrate. MCC ha riportato un utile netto attribuibile di 26 milioni di euro nel primo trimestre del 2024, circa quattro volte superiore rispetto al primo trimestre del 2023, derivante principalmente dal miglioramento della redditività di tutte le singole banche, in particolare BdM, e da alcuni effetti positivi di consolidamento. I ricavi totali sono aumentati del 16% su base annua (YOY) nel primo trimestre del 2024, sostenuti principalmente dal maggiore margine di interesse netto (NII), che è aumentato del 23% su base annua (YOY) nel primo trimestre del 2024 sulla scia di una più rapida rivalutazione delle attività rispetto alle passività poiché nonché una certa crescita dei volumi dei prestiti. Le commissioni nette, che rappresentano il 33% del mix di ricavi di MCC, sono aumentate del 3% su base annua nel primo trimestre del 2024. L’efficienza operativa di MCC rimane debole, seppure migliorata, con un cost-to-income ratio di circa il 73% nel primo trimestre del 2024, in calo rispetto al 77% nel primo trimestre del 2023. Il costo del rischio (CoR) annualizzato di MCC è stato di circa 18 punti base (pb) nel primo trimestre del 2024, significativamente inferiore al CoR medio di circa 90 pb riportato nel 2019-23.Morningstar DBRS ritiene che il profilo di rischio di MCC sia debole, seppure in miglioramento, considerando il rapporto tra esposizioni deteriorate lorde (NPE) del 7,9% riportato dalla banca a fine marzo 2024, compresi i titoli deteriorati garantiti dal Fondo di Garanzia sulla Cartolarizzazione delle Sofferenze (GACS), in calo rispetto al 9,2% di fine 2021. Su base netta, il rapporto NPE era pari al 4,6% a fine marzo 2024, in calo rispetto al 5,6% di fine 2021. A fine marzo 2024 la copertura totale delle NPE era pari a circa il 44%. I prestiti lordi della Fase 2 (prestiti in cui il rischio di credito è aumentato dall’erogazione) rappresentavano circa il 9% dei prestiti lordi di MCC a fine 2023, in aumento rispetto al 7% a fine 2019. LEGGI TUTTO

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    TISG ottiene da Cerved un rating ESG pari ad A

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    (Teleborsa) – The Italian Sea Group (TISG), operatore globale della nautica di lusso quotato su Euronext Milan, ha ottenuto da Cerved Rating Agency un rating ESG pari ad A, in aumento rispetto alla precedente valutazione BBB, collocandosi sopra la mediana del settore di riferimento.L’analisi svolta da Cerved ha evidenziato un’elevata capacità di gestione dei fattori di rischio e delle opportunità ESG, un alto grado di consapevolezza delle tematiche ESG e un elevato livello di organizzazione e pianificazione degli obiettivi, nonché l’integrazione delle tematiche ESG nella governance aziendale.”Siamo estremamente orgogliosi di aver raggiunto questo importante obiettivo, che conferma il nostro approccio rigoroso alla sostenibilità e l’impegno a migliorarci costantemente – ha commentato l’AD Giovanni Costantino – L’attenzione allo sviluppo sostenibile ha sempre fatto parte del DNA della nostra azienda e riflette l’impegno e la dedizione che poniamo in ogni attività, consapevoli che il raggiungimento dei risultati aziendali è strettamente legato alla creazione e al mantenimento di un sistema che dia priorità al benessere dei nostri dipendenti e alla solidità della catena di fornitura, portando benefici all’ambiente e all’intera comunità”. LEGGI TUTTO

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    Zignago Vetro, Standard Ethics conferma rating ESG a livello “E”

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    (Teleborsa) – Standard Ethics ha confermato il Corporate Standard Ethics Rating (SER) “E” a Zignago Vetro, produttore di contenitori in vetro cavo quotato su Euronext STAR Milan. Si tratta del terzo notch su nove (nella fascia “Very Low”) della scala usata dall’agenzia di rating indipendente con sede a Londra e focalizzata sulla sostenibilità.Sulla base della qualità del Codice Etico, delle policy e dei target di medio e lungo periodo, la società mostra un allineamento alle indicazioni internazionali di Onu, Ocse e Ue sulle tematiche ambientali e sociali (E e S dell’acronimo ESG). La rendicontazione extra-finanziaria segue le buone pratiche di settore; la trasparenza nella comunicazione, la completezza delle informazioni pubbliche e la loro reperibilità sono valutate positivamente dagli analisti. Margini di miglioramento permangono nell’area della corporate governance e della governance della Sostenibilità (G), al fine di rafforzare ulteriormente le tutele verso gli azionisti di minoranza ed il mercato.In aggiunta alla figura del Lead Independent Director, appare possibile – ad esempio – innalzare l’indipendenza nel Consiglio di Amministrazione, tenendo conto della presenza di un forte azionista di controllo e di un sistema di voto che favorisce gli azionisti di lungo periodo. Nella catena di controllo della società, inoltre, interviene un patto parasociale.Infine, gli analisti prendono nota delle segnalazioni pervenute all’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM) e ne monitorano il corso. LEGGI TUTTO

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    TeamSystem, S&P migliora outlook a positivo. Rating “B-” confermato

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    (Teleborsa) – S&P Global Ratings ha rivisto l’outlook di TeamSystem a “positivo” da “stabile” grazie alla buona performance operativa e al deleveraging; il rating “B-” è stato confermato.Il fornitore italiano di software sta rifinanziando parte della sua struttura di capitale attraverso un’emissione di titoli senior garantiti da 700 milioni di euro e l’agenzia di rating prevede che il debito della società rispetto all’EBITDA aumenterà a 7,3x nel 2024, da 6,6x nel 2023 (pro-forma il contributo di 12 mesi delle società acquisite nel corso del 2023), mentre il free operating cash flow (FOCF) rispetto al debito rimarrà al di sotto del 5% nel 2024.Allo stesso tempo, prevede che la leva finanziaria riprenderà la sua tendenza al ribasso in seguito all’operazione di rifinanziamento e che il FOCF sul debito migliorerà gradualmente fino a superare il 5% a partire dal 2025. Queste previsioni sono supportate dal track record della società nel sostenere una crescita organica dei ricavi di oltre il 10%, il suo solido margine EBITDA rettificato di circa il 36% e la sua quota elevata di ricavi ricorrenti.(Foto: © Veerasak Piyawatanakul) LEGGI TUTTO

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    Rekeep, Moody’s peggiora outlook a “negativo”

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    (Teleborsa) – Moody’s ha confermato il corporate family rating (CFR) di Rekeep, il principale operatore italiano nell’Integrated Facility Management , mentre l’outlook è stato modificato da “stabile” a “negativo”.”Il cambiamento dell’outlook in negativo riflette l’elevata leva finanziaria di Rekeep e la nostra aspettativa che la generazione di free cash flow della società nei prossimi 12-18 mesi rimarrà negativa”, afferma Sarah Nicolini, lead analyst di Moody’s per Rekeep.”Mentre la società sta lavorando a un piano per ridurre la leva finanziaria attraverso diverse opzioni, tra cui anche potenziali cessioni di asset, le prospettive negative riflettono il rischio di esecuzione nel completamento di tutte queste misure, data l’avvicinarsi delle scadenze del debito”, aggiunge Nicolini. LEGGI TUTTO

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    Optics Bidco (NetCo TIM), S&P assegna rating BB+ con outlook negativo

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    (Teleborsa) – S&P Global Ratings ha assegnato a Optics Bidco, il veicolo che ha acquistato NetCo (ovvero l’infrastruttura di rete fissa e le attività wholesale) da TIM, il rating “BB+”.Il 1° luglio 2024, KKR ha completato l’acquisizione. Il colosso statunitense del private equity ha finanziato l’accordo attraverso l’emissione di circa 4,7 miliardi di euro in prestiti a termine garantiti senior, un equivalente di 5,5 miliardi di euro di obbligazioni scambiate da TIM e una sostanziale iniezione di capitale.Optics sarà il principale operatore wholesale di linea fissa in Italia, beneficiando della sua significativa quota di mercato nel mercato fisso della banda larga e ultralarga con una limitata sovrapposizione di reti, elevate barriere patrimoniali e favorevoli opportunità di crescita.Tuttavia, S&P prevede che l’ampio programma di capex Fiber-to-the-home (FTTH) dell’azienda si tradurrà in una generazione di flussi di cassa operativi (FOCF) negativi, che, combinati con i pagamenti di dividendi attesi, aumenteranno la leva finanziaria prevista nel corso dei prossimi due anni.L’outlook negativo riflette l’aspettativa che Optics non abbia alcun margine di rating rispetto al trigger di leva finanziaria massimo di 6,25x nel periodo di previsione, rendendo più difficile per l’azienda assorbire una deviazione dalle previsioni. LEGGI TUTTO

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    Pirelli, Fitch migliora rating a “BBB” con outlook stabile

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    (Teleborsa) – Fitch Ratings ha migliorato il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) di Pirelli, produttore italiano di pneumatici che fa parte del FTSE MIB, a “BBB” da BBB-” L’outlook è stabile.L’upgrade riflette la forte redditività di Pirelli e il robusto free cash flow (FCF) che consente di ridurre la leva finanziaria in linea con i parametri richiesti dalla nuova valutazione. L’agenzia di rtaing si aspetta che le vendite di pneumatici di alto valore rimangano resilienti e sostengano la redditività, aiutate da prezzi delle materie prime più stabili nonostante le fluttuazioni della domanda di veicoli elettrici.Il rating e l’outlook stabile di Pirelli beneficiano della posizione di leader nel settore degli pneumatici premium per auto, della competenza nei prodotti ad alte prestazioni, di un’attività stabile nell’aftermarket e di un marchio forte. Sebbene Pirelli sia più piccola e meno diversificata rispetto ai concorrenti, i suoi vantaggi tecnologici e la focalizzazione su mercati meno ciclici mitigano questi inconvenienti, si legge in una nota. LEGGI TUTTO

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    Engie, Fitch declassa rating a “BBB+” con outlook stabile

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    (Teleborsa) – Fitch Ratings ha declassato il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) di Engie, colosso francese dell’energia, a “BBB+” da “A-“. L’outlook è stabile.Il declassamento riflette principalmente un previsto aumento della leva finanziaria di Engie nel medio termine oltre la sensibilità negativa di 4,0x e ad un livello più commisurato al nuovo rating. L’aumento della funds from operations (FFO) net leverage è trainato da un ampio piano di capex e dal trasferimento in contanti delle nuclear waste liabilities.L’outlook stabile riflette il margine di manovra di Engie all’interno del nuovo rating per accogliere possibili ulteriori investimenti derivanti dalla transizione energetica. Fitch continua a considerare il profilo aziendale di Engie robusto, con ampia scala e diversificazione e una quota significativa di EBITDA regolamentato, quasi regolamentato o contrattuale a supporto della prevedibilità del flusso di cassa. LEGGI TUTTO