Febbraio 2023

(Teleborsa) – Il rallentamento dell’attività economica, l’elevata inflazione, l’inasprimento globale delle condizioni finanziarie, il contesto geopolitico e la materializzazione dei rischi periferici legati alla leva finanziaria e alla liquidità sono i fattori determinanti del rischio nei mercati finanziari dell’Unione europea (UE) nella congiuntura attuale. Lo afferma l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) nel primo “Trends, Risks and Vulnerabilities Report” del 2023, dove viene evidenziato che questi fattori sono “aggravati dalle crescenti preoccupazioni per pratiche commerciali nel settore crypto”.”I mercati finanziari sono rimasti notevolmente stabili nel secondo semestre del 2022, nonostante il contesto generale di volatilità – ha commentato la direttrice dell’ESMA, Verena Ross – Sebbene il sentiment economico sia diventato più positivo all’inizio del 2023, non c’è spazio per l’autocompiacimento”.”La confluenza di rischi elevati e la fragile liquidità del mercato possono mettere alla prova la resilienza del sistema finanziario contro possibili shock futuri”, ha aggiunto.Con riguardo al mercato azionario, il report evidenzia che i rapporti Price-to arnings (PE) sono ulteriormente diminuiti durante la seconda metà del 2022 e sono scesi al di sotto della media decennale per la prima volta dalla seconda metà del 2020 sia nell’UE che negli Stati Uniti, riflettendo il contesto di mercato pessimistico e lo scenario di continui aumenti dei tassi.Analizzando il comparto dei bond, l’ESMA afferma che il rischio di mercato e di liquidità nei mercati del reddito fisso rimane molto elevato. Inoltre, il rischio di credito dovrebbe rimanere elevato, con prospettive in peggioramento e potrebbe gravare sulla capacità di servizio del debito di soggetti fortemente indebitati. “La resilienza dei mercati a reddito fisso dipenderà in modo critico dalla loro capacità di scontare le pressioni inflazionistiche e resistere alla transizione verso un periodo di tassi di interesse più elevati, in un contesto di domanda di liquidità strutturalmente più elevata in periodi di stress del mercato”, si legge. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Nel 2022 il valore di fusioni e acquisizioni (M&A) in Italia è più che raddoppiato, toccando i 99 miliardi di dollari e superando la media degli ultimi cinque anni. Il risultato è in controtendenza rispetto all’andamento globale delle operazioni M&A, scese del 39% a 2.622 miliardi di dollari dopo un 2021 da record. È quanto emerge dal un report di Boston Consulting Group sul tema.”Nel 2022 l’M&A in Italia ha visto raddoppiare il valore delle transazioni anno su anno – spiega Edoardo Palmisani, Managing Director e Partner di BCG – Il dato tuttavia è influenzato da alcune transazioni di dimensioni significative che da sole hanno rappresentato più del 50% del valore complessivo delle operazioni”.”Guardando al 2023 – continua Palmisani – il clima di incertezza sull’evoluzione del contesto macroeconomico determinerà un approccio ancora prudente alle acquisizioni, mettendo ulteriormente alla prova la resilienza del mercato dell’M&A. D’altra parte è bene evidenziare alcuni trend strutturali che riteniamo continueranno a favorire l’attività di M&A, come ad esempio la revisione del portafoglio di business per ottimizzare il Total Shareholder Return o l’accesso a nuove forme di capitale per finanziare progetti di crescita”.Allargando lo sguardo, il report evidenzia che nel 2022 il mercato M&A globale si è riallineato alla media storica dopo aver raggiunto nel 2021 il picco di 4.300 miliardi di dollari. Nel mondo sono state concluse 36.046 operazioni per un ammontare investito di 2.622 miliardi. L’attività è stata soprattutto intensa negli Stati Uniti, responsabili per il 30% degli affari e per il 50% del loro valore, e in Regno Unito. Lontana ancora dai numeri pre-Covid resta invece la Cina, dove i lockdown hanno ostacolato la conclusione di transazioni.”In modo controintuitivo, la guerra ha stimolato l’attività M&A, spingendo i gruppi occidentali a recidere i loro legami con la Russia e viceversa”, si legge nello studio. Ad esempio, l’oligarca Roman Abramovich ha venduto il Chelsea a un consorzio guidato dall’americano Todd Boehly per 3,1 miliardi, il prezzo più alto mai pagato per un club sportivo. In generale, le grandi e mega-operazioni sono state del resto protagoniste del M&A nel 2022. Alcuni esempi sono i 75,6 miliardi offerti da Microsoft per Activision Blizzard, i 41,3 miliardi pagati da Elon Musk per Twitter oppure in Italia all’OPA da 52 miliardi di Edizione e Blackstone su Atlantia.(Foto: © macgyverhh/123RF) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Banca Generali ha chiuso il 2022 con un utile netto ricorrente in aumento del 25,2% a 221,1 milioni di euro, su un nuovo massimo storico, rispetto ai 176,6 milioni del 2021. Risultati che l’Ad Gian Maria Mossa considera “forti” e superiori alle aspettative, nonostante i 2022 sia stato “un anno tra i più difficili per i mercati finanziari”. L’Ad ha confermato anche che la banca è “pienamente in linea per raggiungere i nostri target finanziari del piano 2022-2024, nonostante un contesto di mercato radicalmente cambiato” e che “tutte le iniziative dei pilastri strategici – servizi, innovazione, sostenibilità – sono in esecuzione”. “Per il 2023 – ha detto durante la conference call – ci aspettiamo una raccolta netta tra 5,7 e 6,7 mld euro. Dunque consideriamo i 5,7 miliardi del 2022 come un ‘floor’ per l”anno in corso”. A fronte di una stima di crescita del 15-20% degli utili ricorrenti – ha proseguito – viene confermato un payout in linea con la politica dei dividendi. “Bilancio solido e ben posizionato per beneficiare di tassi di interesse più elevati – si legge nelle side di presentazione- capitale solido e rapporti di liquidità ben al di sopra dei requisiti normativi, a sostegno di una proposta di dividendo di 1,65 euro per azione”.”I numeri molto buoni del 2022 ci permettono di confermare i target al 2024″, ha sottolineato Mossa, confermando un target di raccolta netta tra 18 e 22 miliardi nel triennio 2022-2024 ed una crescita media ponderata degli utili ricorrenti pari al 10-15%. Lato costi, l’Ad ha confermato una previsione di crescita annua media composta dei costi operativi del 5-6%, nel periodo 2022-2024, “nonostante il contesto inflazionistico”.Il numero uno di Banca Generali ha poi confermato l’obiettivo di distribuire 7,5-8,5 euro per azione in dividendi nell’arco del piano, dopo aver ricordato che la politica dei dividendi si basa su due criteri: il 70-80% sulla quota di utili ricorrenti ed il 50-100% sulla quota di utili variabili, con un pagamento suddiviso in due tranche. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Buzzi Unicem, società quotata su Euronext Milan e attiva nella produzione di cemento, calcestruzzo e aggregati naturali, ha comunicato che le vendite di cemento si sono attestate a 28,3 milioni di tonnellate nel 2022, in contrazione (-9,2%) rispetto all’esercizio 2021. Le produzioni di calcestruzzo preconfezionato, pari a 11,5 milioni di metri cubi, sono risultate anch’esse in riduzione rispetto ai volumi dell’anno scorso (-5,2%). L’effetto prezzo positivo ha più che compensato quello negativo dovuto alla contrazione dei volumi, portando il fatturato consolidato dell’esercizio da 3.445,6 a 3.995,5 milioni (+16%, +9,6% a cambi e perimetro costanti).Viene previsto un EBITDA ricorrente 2022 pari a circa 880 milioni, migliore delle previsioni, di cui 72 milioni dovuti all’effetto cambio favorevole.Rispetto alla previsione di inizio novembre, “le variazioni favorevoli hanno riguardato l’Italia, favorita sia dal credito di imposta dedicato alle imprese energivore sia dall’effetto prezzi-costi sulla valutazione del magazzino, e gli Stati Uniti, dove l’ulteriore arrotondamento al rialzo dei prezzi di vendita nell’ultimo trimestre ha più che compensato la discesa dei volumi”, sottolinea la società.La posizione finanziaria netta a fine 2022, comprese le attività finanziarie a lungo termine, risulta positiva e ammonta a 288,2 milioni, in aumento rispetto ai 235,5 milioni di fine 2021, ma in diminuzione rispetto al dato relativo ai primi nove mesi del 2022 (328 milioni).(Foto: © sergwsq / 123RF) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Guardando ai risultati diffusi in questi giorni dai principali istituti italiani, “il sistema bancario è in salute e sano”. Lo ha detto Marco Mandelli, Responsabile Corporate & Investment Banking di BPER Banca, introducendo l’evento di presentazione dello studio realizzato insieme a Value Track sull’evoluzione dei multipli di mercato e valutazioni delle IPO con particolare riferimento a quelle effettuate nel corso del 2022.”Sono convinto che il 2023 sarà migliore di quello che ci si aspettava qualche mese fa – ha spiegato – anche perché i dati macro sono migliorati e ci si aspetta una moderata crescita, e non più una recessione. Inoltre, gli imprenditori con cui parlo, che sono soprattutto quelli grandi, mi parlano di un primo trimestre chiuso con numeri positivi”.Parlando di Piazza Affari, Mandelli ha detto che “il mercato borsistico si sta un po’ polarizzando. Da un lato si parla delle grandi quotazione come Lottomatica e Plenitide, in mezzo c’è qualche quotazione media come EuroGroup, e poi c’è un mondo spostato sulla micro-quotazione, tipiche del mercato EGM”.”Gli imprenditori mi raccontano che parlano solo con i fondi di private equity e le operazioni le fanno con loro – ha detto – Non credo sia solo un tema di multipli, ma un imprenditore oggi parla oggettivamente più facilmente con il private equity che con la Borsa. La percezione è davvero forte”. LEGGI TUTTO