Luglio 2024

(Teleborsa) – Bellini Nautica, società quotata su Euronext Growth Milan e attiva nel settore della nautica di lusso, ha avviato una collaborazione con Alessandro Papetti in qualità di Financial & Strategic Advisor al fine di supportare la crescita e lo sviluppo delle diverse linee di business. Papetti porta con sé una profonda esperienza nel private equity e nelle operazioni di M&A.Dopo aver lavorato per Chase Gemina e ABN AMRO all’inizio della sua carriera, è diventato direttore degli investimenti presso Arca Impresa Gestioni, per poi entrare in Clessidra al momento del lancio nel 2003 come partner. Nel 2016, lascia Clessidra e lancia ClubInvest, una struttura di investimento innovativa per investitori privati. Nell’aprile 2018 ha raccolto 110 milioni di euro con un veicolo di investimento quotato in Borsa in Italia, Spac Gabelli Value for Italy, veicolo promosso insieme a Gamco, asset manager quotato al NYSE. Negli ultimi anni ha guidato lo sviluppo nel mercato italiano di HLD, la struttura di investimento creata nel 2010 da Jean-Philippe Hecketsweiler, Jean-Bernard Lafonta e Philippe Donnet.”Il gruppo Bellini ha saputo delineare una nuova fase del suo sviluppo, ormai ampiamente avviata, con obiettivi strategici molto chiari che uniscono tradizione ed innovazione – ha commentato Papetti – Per la realizzazione di tale sviluppo la nuova generazione guidata da Battista ha coinvolto profili e competenze di primissimo livello, fornendo un bell’esempio di moderna imprenditoria familiare nel settore della nautica”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Sono 11,1 milioni gli italiani che sottoscrivono fondi comuni di investimento, per un valore totale investito che ha raggiunto quota 546 miliardi di euro. Rapportato all’intera popolazione del paese, il dato implica un tasso di partecipazione del 18,8%, il che significa che quasi 1 italiano su 5 affida almeno parte dei propri risparmi a questa tipologia di strumento. Lo afferma Assogestioni nell’Osservatorio annuale sui sottoscrittori di fondi comuni, curato dall’Ufficio Studi dell’Associazione.Il valore medio dell’investimento è di 49.000 euro. Un importo che però varia a seconda del tipo di prodotto scelto: più basso per i sottoscrittori di fondi italiani (30.000 euro), più elevato per i sottoscrittori di fondi esteri. Tra questi, il valore dell’investimento medio in fondi cross border si attesta a 55.000 euro. Cifre che però necessitano di una attenta lettura.”L’insieme dei sottoscrittori al suo interno presenta molteplici peculiarità: ad esempio, il patrimonio resta concentrato sul quartile più alto, i cui sottoscrittori detengono circa tre quarti dell’investimento totale – osserva Riccardo Morassut, Senior Research Analyst Ufficio Studi, Assogestioni – Metà degli 11 milioni circa di investitori accede ai fondi con cifre inferiori alla mediana che è pari a circa 20mila euro”.Il gap generazionaleAnalizzando le differenze demografiche, emerge che l’età media nazionale dei sottoscrittori è di 61 anni, con la generazione dei Boomers che pesa per il 41% del totale. A seguire, i risparmiatori della Generazione X con il 29%, le generazioni più anziane (ultra 78enni) che rappresentano il 16% e infine i risparmiatori più giovani (Millennials e Generazione Z), la cui partecipazione è più contenuta e si attesta al 15%.L’investimento medio per fasce di età sottolinea il gap generazionale: per i Boomers, che detengono da soli il 48% del patrimonio complessivo, si attesta a 58.000 euro, cifra che sale a 66.000 per la Silent Generation e 83.000 per la Greatest Generation. Sotto media, ma con un importo comunque rilevante, la Generazione X con 42.000. Per i Millennials, invece, l’investimento medio è di 21.000 euro e per la Gen Z di 13.000, e insieme detengono il 6% del patrimonio.”Rispetto a un anno fa, la partecipazione delle due generazioni più giovani è passata dal 13% al 15% e, di conseguenza, anche il patrimonio detenuto da Millennials e GenZ è salito dal 5% al 6% del totale. Tutto ciò conferma che gli under 40 stanno gradualmente iniziando ad aumentare la quota investita in fondi”, sostiene Morassut.PIC vs PACMa come accedono a questi strumenti? In media, il versamento unico (PIC) rimane la forma prevalente, scelta dal 62% dei risparmiatori, mentre la quota dei sottoscrittori che investe tramite piani di accumulo (PAC) è pari al 21% e in forma mista al 17%. Percentuali, però, ancora una volta stressate dallo spaccato per età, che dimostra comportamenti differenti tra under 40 e generazioni più anziane.”Tra le evidenze più interessanti dell’Osservatorio – prosegue Morassut – emerge la propensione di Millennials e Generazione Z a prediligere i PAC, che permettono di investire gradualmente attraverso versamenti periodici che possono avere entità anche molto contenute. Infatti, supera il 50% la quota dei sottoscrittori più giovani che investe in questo modo. Si tratta di una modalità efficiente, che aiuta l’investitore da un punto di vista comportamentale, eliminando il fattore market timing. Viceversa, oltre il 70% dei Boomers e l’80% della Silent Generation sceglie di investire in un’unica soluzione (PIC)”.La differenza uomo-donna nell’universo dei sottoscrittori italiani si sta progressivamente annullando, in favore di un sostanziale equilibrio tra i generi, con le donne che oggi rappresentano il 47% degli investitori contro il 53% degli uomini. Anche l’investimento medio di uomini e donne si sta avvicinando nei valori: infatti, i primi investono circa 51.000 euro, contro i 47.000 delle donne.L’affetto per lo sportello e l’home biasDue aspetti indagati dall’Osservatorio riguardano alcuni cliché sugli investitori locali. Il 95% dei fondi italiani viene distribuito tramite gli sportelli bancari, ma il canale di distribuzione delle reti di consulenti finanziari ha un peso maggiore per i fondi cross border, acquistati in questa modalità per il 48% e solo per il 52% tramite le banche.A livello di asset allocation, l’Osservatorio evidenzia valori differenziati in base alla tipologia di prodotto. Tra i fondi di diritto italiano prevale la componente obbligazionaria (36%) e flessibile (34%), a cui seguono gli investimenti in fondi bilanciati (19%) e azionari (11%). Tra i prodotti esteri è più marcata la componente azionaria, con il valore per i fondi cross border che si attesta al 50%. Resta stabile attorno al 30% il peso dei fondi obbligazionari, mentre diminuisce la quota dei fondi flessibili e bilanciati (all’11% e 10%).Lo studio del portafoglio dei sottoscrittori italiani per aree geografiche mostra infine una prevalenza di Europa e America, entrambe al 32%. L’allocazione all’Italia pesa per il 16% del portafoglio generale, di cui il 13% in obbligazioni e il 3% in azionario italiano. “Un 16% di home bias non è poco, considerando che Borsa Italiana pesa lo 0,6% della capitalizzazione mondiale”, sottolinea Morassut.Un’Italia spaccata a metàIn aggiunta al quadro nazionale, è interessante notare le diverse specificità geografiche, a cominciare dal tasso di partecipazione, che indica la percentuale di sottoscrittori in rapporto alla popolazione residente (dati Istat). Anzitutto, i dati delineano un Paese spaccato in due, con il 64% dei sottoscrittori che risiedono in Nord Italia.La regione con il tasso di partecipazione più alto è l’Emilia-Romagna con il 29,3%, seguita da Lombardia (27,1%), Piemonte (26,6%) e Liguria (25,1%).Liguria, Lombardia e Piemonte sono anche le regioni in cui l’investimento medio è più alto e pari rispettivamente a 55.212, 54.971 e 54.841 euro. In Emilia-Romagna si attesta a 53.184 euro.Le Regioni del Nord d’Italia sono le prime per investimento complessivo: i sottoscrittori residenti in questa area detengono il 69% del totale. Nel dettaglio, al Nord-Ovest va il 43%, mentre al Nord-Est il 26%. Gli investitori del Sud hanno il 9% del portafoglio generale e quelli delle isole il 4%.(Foto: Photo by Mathieu Stern on Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – L’Unione europea ha venduto 3,1 milioni di quote di emissione (EUA) sull’European Energy Exchange (EEX) a 66,71 euro per tonnellata nella giornata odierna, secondo il resoconto dello stesso exchange.L’European Union Allowance (EUA) è il nome ufficiale delle quote di emissione europee; ognuna di esse consente al possessore di emettere una tonnellata di CO2 o di altro gas serra equivalente. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Il primo semestre del 2024 ha esteso il potente rally degli asset rischiosi iniziato nell’ottobre dello scorso anno che ha portato le azioni globali in rialzo di circa il 30%. In particolare, la prima metà del 2024 è stata la 21esima migliore dal 1900 per il mercato statunitense. Con l’ingresso nella seconda metà dell’anno, i rischi per i detentori di azioni però aumentano, dice Goldman Sachs in una ricerca sul tema.L’andamento del mercato statunitense riflette un punto di flessione nell’ottimismo iniziato con notizie positive sull’inflazione e sulla crescita degli Stati Uniti e ha promosso una forte recovery dei prezzi azionari quando la combinazione di soft landing e tagli dei tassi è stata scontata. Mentre i sette tagli dei tassi statunitensi previsti all’inizio di quest’anno sono svaniti, le azioni sono state sostenute da una serie di sorprese macro positive e dall’ottimismo sull’intelligenza artificiale che ha spinto Nasdaq. “Con l’ingresso nella seconda metà dell’anno, i rischi per gli equity holder stanno aumentando – sottolineano però gli esperti – È anche un ambiente insolito, con valutazioni elevate e una maggiore attenzione al rischio politico”.Secondo Goldman Sachs, le valutazioni elevate rendono le azioni più vulnerabili alle delusioni. Pur riconoscendo che le valutazioni sono un indicatore inadeguato dei rendimenti a breve termine, tendono ad amplificare l’impatto dei movimenti del mercato se altri fondamentali iniziano a cambiare. Le valutazioni delle azioni statunitensi, in particolare, sono diventate “eccessive”. La capitalizzazione di mercato dell’S&P 500 si è discostata notevolmente da quella degli altri mercati dalla fine della crisi finanziaria. Sebbene ciò abbia riflesso una crescita più forte degli utili fondamentali, l’attuale livello delle valutazioni implica che tale “eccezionalismo” è destinato a continuare anche in futuro.L’attuale multiplo forward di 21,6 è superiore al range degli ultimi 20 anni. Ciò riflette in parte le valutazioni più elevate dei titoli tecnologici dominanti, ma anche escludendoli, il mercato statunitense viene scambiato a oltre 18x, ben al di sopra della sua media ventennale, nonostante tassi di interesse più elevati rispetto a quelli tipici di quel periodo.”Oltre alle valutazioni elevate, la maggiore concentrazione dei mercati azionari aumenta notevolmente i rischi – si legge nella ricecra – Sebbene l’importanza del mercato azionario statunitense, del settore tecnologico e delle più grandi aziende non rifletta “esuberanza irrazionale”, ma un lungo periodo di fondamentali superiori, aumenta comunque i rischi per gli investitori. Sebbene la crescente concentrazione azionaria sia stata una caratteristica di molti mercati, essa riceve maggiore attenzione e ha il maggiore impatto negli Stati Uniti, dove le prime 7 società (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta Platforms, Tesla) hanno contribuito a oltre il 60% del rendimento dell’indice S&P 500 da inizio anno, anche se pure il peso elevato dei GRANOLAS (Gsk, Roche, Asml, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L’Oreal, Lvmh, AstraZeneca, Sap e Sanofi) in Europa è stato una caratteristicaNell’S&P 500 il grado di concentrazione dei titoli è “estremo”: le prime 10 società hanno il peso più elevato nell’indice dal 1929.”Le valutazioni delle principali società tecnologiche, pur non essendo a nostro avviso una bolla, sono comunque aumentate notevolmente quest’anno – dice Goldman Sachs – I cinque titoli tecnologici a mega capitalizzazione negli Stati Uniti vengono scambiati a 8x EV/Sales, rispetto a 3x per il titolo mediano S&P 500, mentre il PE è più alto relativamente al ROE per il settore tech rispetto ad altri”. Questa concentrazione rende la crescita degli utili in entrata nel secondo trimestre un potenziale catalyst significativo per la direzione azionaria.In termini di utili del secondo trimestre, il consensus prevede una crescita del 9% a/a per l’S&P500, che sarebbe il trimestre più forte dal quarto trimestre del 2021. Le sei maggiori società tecnologiche (AMZN, AAPL, GOOGL, META, MSFT e NVDA) sono si prevede che gli utili crescano del 30% a/a, rispetto al 5% del resto del mercato. “Eventuali delusioni rischiano di essere pesantemente punite”, si legge nel rapporto.Un altro elemento citato è che i flussi cumulativi transfrontalieri e di ETF si sono concentrati in gran parte negli Stati Uniti, rafforzando ulteriormente i rischi di eventuali delusioni. D’altro canto, però, ora c’è molto denaro parcheggiato nei fondi del mercato monetario che potrebbe spostarsi se/quando la Fed taglierà. La visione di “molto” dipende però dalla prospettiva. Dal 2000 quasi 3 mila miliardi sono in fondi del mercato monetario: ma in termini di allocazione, probabilmente i fondi del mercato monetario non sono così grandi rispetto agli anni 80/90 o 2000. LEGGI TUTTO