Maggio 2025

(Teleborsa) – Nell’esercizio 2024-2025 il gruppo Vodafone ha registrato ricavi per 37,44 miliardi di euro (+2%), con un ebitdarettificato after lease sostanzialmente stabile (-0,8%) a 10,9 miliardi di euro. Negativo il risultato netto per 3,7 miliardi a causa della svalutazione delle attività in Germania e Romania per 4,5 miliardi complessivi (nell’esercizio precedente l’utile era stato pari a 1,5 miliardi di euro). Il free cash flow è stato di 2,5 miliardi di euro.L’azienda ha definito i risultati in linea con le attese: era stato infatti indicato un ebitda pari a 11 miliardi di euro e un free cash flow sopra i 2,4 miliardi. Per quanto riguarda invece l’esercizio in corso, Vodafone ha evidenziato che “le notevoli incertezze” rilevate sia a livello commerciale che in tema di tassi di cambio “potrebbero avere un impatto sui risultati finanziari”. Il gruppo di telecomunicazioni ha stimato un ebitda rettificato after lease compreso tra 11 e 11,3 miliardi con un free cash flow rettificato compreso tra 2,6 e 2,8 miliardi. In ragione del riassetto in corso delle attività in Germania, Vodafone ha inoltre aggiunto che l’ebitda rettificato after lease delle attività europee è stimato tra 7,2 e 7,4 miliardi. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – I titoli di Stato non saranno in grado di svolgere il loro ruolo di “ammortizzatori” di portafoglio in questo ciclo. Lo afferma KKR in una nota firmata da Henry McVey, head of global macro and asset allocation, spiegando che il nostro framework di tesi top-down sul “Cambio di Regime” è guidato da quattro fattori: una maggiore competizione geopolitica, maggiori deficit fiscali (coerenti con l’ultimo declassamento del debito statunitense da parte di Moody’s ad Aa1 da Aaa), una transizione energetica complessa e un’inflazione più rigida.KKR sottolinea che il mondo attuale rappresenta un cambiamento radicale rispetto al quadro di bassa crescita, bassa inflazione, politiche fiscali restrittive e politiche monetarie accomodanti che ha dominato gran parte degli ultimi due decenni, in particolare il periodo 2010-2016.Ora, “durante le giornate di avversione al rischio, i titoli di Stato non svolgono più il loro ruolo di “ammortizzatori” in un portafoglio tradizionale. Pertanto, esiste ora un pericolo chiaro e presente per gli allocatori globali che hanno creduto che quando le azioni scendono, le obbligazioni saranno sempre in rialzo. È importante sottolineare che questa significativa rottura nella teoria dell’allocazione degli asset si sta verificando non solo negli Stati Uniti, ma anche nella maggior parte degli altri mercati sviluppati globali”.Viene anche osservato che, durante il sell-off di obbligazioni e azioni, anche il dollaro si è indebolito. Di conseguenza, “si è diffuso il timore che, a causa della debolezza del dollaro, le passività in valuta locale possano potenzialmente rappresentare un freno alla performance più grave del previsto, soprattutto durante le giornate di turbolenza del mercato”. I CIO e i loro board, osserva KKR, stanno assistendo a un calo di valore sia dei loro asset offensivi, come le azioni, sia di quelli difensivi, come i titoli di Stato, mentre anche le loro passività in valuta locale, che tradizionalmente non hanno coperto, aumentano di valore. “Questo risultato inquietante si sta verificando in un momento in cui la maggior parte dei piani pensionistici globali è sovrappesata sugli asset statunitensi rispetto ai propri indici di riferimento”, si legge nella ricerca.(Foto: Vitaliy Vodolazskyy / 123RF) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Levi Strauss & Co., una delle maggiori aziende al mondo di abbigliamento, ha stipulato un accordo definitivo per la vendita di Dockers ad Authentic Brands Group per un valore iniziale di 311 milioni di dollari, soggetto alle consuete modifiche e condizioni di chiusura, con la possibilità di raggiungere fino a 391 milioni di dollari tramite un’opportunità di earnout di 80 milioni di dollari negli anni futuri, in base alla performance del business Dockers sotto la proprietà di Authentic.”L’operazione Dockers allinea ulteriormente il nostro portafoglio alle nostre priorità strategiche, concentrandoci sul nostro approccio direct-to-consumer (DTC), ampliando la nostra presenza internazionale e investendo in opportunità nel settore lifestyle femminile e denim – ha dichiarato Michelle Gass, CEO di Levi Strauss – Dopo un solido processo, siamo certi di aver massimizzato il valore dell’azienda e che Authentic sia l’organizzazione giusta per inaugurare il prossimo capitolo di crescita del marchio Dockers”.Levi Strauss intende restituire agli azionisti circa 100 milioni di dollari del ricavato netto dell’operazione tramite riacquisto di azioni proprie.La transazione rimane soggetta alle consuete condizioni di chiusura e si prevede che si concluda intorno al 31 luglio 2025 per la proprietà intellettuale e le attività di Dockers negli Stati Uniti e in Canada, e intorno al 31 gennaio 2026 per le restanti attività di Dockers.(Foto: Varun Gaba on Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Nella seduta di ieri, lunedì 19 maggio, i prezzi dell’oro sono saliti, trainati da un dollaro più debole e dalla domanda di beni rifugio dopo che l’agenzia Moody’s ha declassato il rating del governo statunitense. Una mossa che ha innescato un sell-off degli asset statunitensi, e una flessione dei prezzi dei Treasury, che ha spinto i rendimenti trentennali al 5%.Moody’s ha tagliato il rating degli Stati Uniti da “Aaa” ad “Aa1”, citando l’aumento del debito e dei tassi d’interesse “significativamente più alti rispetto a quelli di titoli sovrani con rating simile”.”Nel complesso, nei prossimi mesi, credo che l’oro rappresenti una buona scommessa sicura, considerando il declassamento degli Stati Uniti. Per me rimane un mercato da acquistare e tenere”, ha affermato Bob Haberkorn, senior market strategist di RJO Futures.La reazione del mercato si è intensificata dopo che la proposta di legge di Donald Trump sulla riduzione delle tasse ha superato nella notte un ostacolo fondamentale al Congresso, ottenendo l’appoggio dei repubblicani conservatori. “La combinazione di un declassamento del rating creditizio dovuto alle preoccupazioni sul debito e la quasi simultanea progressione di una legge sul taglio delle tasse probabilmente aumenterà ulteriormente l’interesse per l’oro come bene rifugio”, afferma Ricardo Evangelista, Senior Analyst di ActivTrades, aggiungendo che “un ulteriore sostegno all’oro viene dalle tensioni geopolitiche in corso, dall’incertezza sulla crescita economica globale e dalla continua debolezza del dollaro USA”. Tuttavia, continua l’analista, “il potenziale rialzo rimane limitato dalla tregua commerciale di 90 giorni tra Stati Uniti e Cina e c’è ottimismo sul fatto che Washington possa presto annunciare ulteriori accordi tariffari con altri partner commerciali. In questo contesto, i prezzi dell’oro dovrebbero rimanere sostenuti al di sopra del livello di 3.200 dollari, con spazio per ulteriori guadagni verso i 3.300 dollari”.Le reazioni dei mercati sono state inizialmente caute. Tuttavia, spiega Filippo Diodovich, Senior Market Strategist di IG Italia, abbiamo assistito a un forte rialzo dei rendimenti dei Treasuries. Il bond con scadenza a 30 anni ha superato il limite del 5%, quello a due anni è salito sopra al 4%. Il declassamento del debito sovrano degli Stati Uniti da parte di Moody’s è un “indicatore ritardatario”, ha commentato il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent, dando la colpa all’amministrazione Biden e scagionando la politica fiscale di Trump. “Penso che Moody’s sia un indicatore in ritardo, è quello che tutti pensano delle agenzie di rating”, ha detto Bessent in un’intervista alla Cnn. LEGGI TUTTO