Agosto 2025

(Teleborsa) – Nell’ultima riunione di fine luglio, la Federal Reserve ha deciso per l’ennesima volta di mantenere fermo il tasso federale sui Fed Funds nell’intervallo del 4,25-4,50%, ritenendo che i rischi legati ai dazi siano ancora tutti da valutare e che l’inflazione risultasse ancora troppo elevata per procedere con un taglio. Per la prima volta, però, il FOMC si è spaccato e due membri hanno votato contro la decisione di mantenere i tassi d’interesse fermi, preferendo ridurli di 25 punti base. Una opzione che teneva conto dell’incertezza circa l’impatto dei dazi su inflazione e crescita. E’ quanto emerso dai verbali dell’ultimo incontro di politica monetaria del 30 luglio scorso.La view su economia e inflazioneNelle discussioni di politica monetaria, i membri del FOMC hanno convenuto che, sebbene le oscillazioni delle esportazioni nette avessero influenzato i dati, gli indicatori recenti suggerivano che la crescita economica si fosse indebolita (moderata) nella prima metà dell’anno, che il tasso di disoccupazione si fosse mantenuto a un livello basso e le condizioni del mercato del lavoro solide. I membri del Board hanno anche giudicato che l’inflazione fosse rimasta piuttosto elevata e che l’incertezza sulle prospettive economiche fosse elevata.Due voti contro la stabilità dei tassi: ecco perchéCome noto, quasi tutti i membri del FOMC hanno concordato di mantenere fermo l’intervallo obiettivo per il tasso sui fondi federali tra il 4,25% ed il 4,50%, mentre due membri – Michelle W. Bowman e Christopher J. Waller – hanno votato contro questa decisione, preferendo abbassare l’intervallo obiettivo di 25 punti base.I due membri “dissidenti” hanno infatti ritenuto che, escludendo gli effetti tariffari, l’inflazione si stesse avvicinando all’obiettivo del 2% fissato come target dal FOMC e che fosse improbabile che dazi più elevati avessero effetti persistenti sull’inflazione. Inoltre, hanno valutato che il rischio al ribasso per l’occupazione fosse aumentato significativamente con il rallentamento della crescita economica e della spesa dei consumatori e che alcuni dati in arrivo indicassero un indebolimento delle condizioni del mercato del lavoro, tra cui bassi livelli di aumento delle retribuzioni nel settore privato e la concentrazione di tali aumenti in un ristretto gruppo di settori meno influenzati dal ciclo economico. Confermato approccio ancorato ai dati Il FOMC alla fine ha confermato che, nel valutare l’entità e la tempistica di ulteriori aggiustamenti dei tassi, avrebbe valutato attentamente i dati in arrivo, l’evoluzione delle prospettive ed il bilancio dei rischi. Tutti i membri hanno concordato che lo statement avrebbe dovuto ribadire il “forte impegno a sostenere la massima occupazione ed a riportare l’inflazione all’obiettivo del 2%”.I membri del FOMC hanno dunque convenuto che, nel valutare l’orientamento appropriato della politica monetaria, avrebbero continuato a monitorare le implicazioni delle informazioni in arrivo per le prospettive economiche e sarebbero stati pronti ad adeguare l’orientamento della politica monetaria, qualora emergessero rischi che potessero ostacolare il raggiungimento degli obiettivi. Il FOMC ha infine concordato che le valutazioni avrebbero tenuto conto di un’ampia gamma di informazioni, tra cui i dati sulle condizioni del mercato del lavoro, sulle pressioni inflazionistiche e sulle aspettative di inflazione, nonché sugli sviluppi finanziari e internazionali. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Coty, colosso statunitense della cosmetica, ha conseguito risultati in linea con le aspettative nel quarto trimestre, ha ampliato il margine lordo per l’anno fiscale 2025 e ha avviato un piano articolato per favorire il miglioramento dei trend operativi e finanziari nell’anno fiscale 2026 e oltre.”Coty opera in una posizione di forza rinnovata dopo cinque anni di trasformazione e comprovata efficacia – ha dichiarato Sue Nabi, CEO di Coty – Dall’anno fiscale 2021 all’anno fiscale 2025, abbiamo registrato un CAGR del 10% del fatturato netto nelle vendite di fragranze Prestige e del 2% nel segmento Consumer Beauty, una forte espansione degli utili e una riduzione di 3 volte della nostra leva finanziaria, contribuendo a 12 upgrade da parte delle agenzie di rating”.”Nell’anno fiscale 2025, nonostante le difficoltà dovute alla debolezza degli Stati Uniti, al destocking dei rivenditori, alla graduale uscita del segmento profumi da un anno fiscale 2024 positivo e alla pressione nel settore dei cosmetici di massa, ci siamo mossi con rapidità e concentrazione per riportare Coty su un percorso di crescita costante e redditizia”, ha aggiunto.Per i dodici mesi conclusi il 30 giugno 2025, rispetto ai dodici mesi conclusi il 30 giugno 2024, il fatturato netto di 5.892,9 milioni di dollari è diminuito del 4% e ha incluso un impatto negativo dell’1% sui tassi di cambio. Su base comparabile (LFL), il fatturato netto è diminuito del 2%. Il margine lordo del 64,8% è migliorato di 40 punti base, mentre il margine lordo rettificato è aumentato di 50 punti base, attestandosi al 64,9%. L’EBITDA rettificato di 1.081,7 milioni di dollari è diminuito dell’1% su base annua, con un margine EBITDA rettificato del 18,4%, che riflette un’espansione del margine di 60 punti base.La perdita netta è stata di 381,1 milioni di dollari, rispetto all’utile netto di 76,2 milioni di dollari dell’anno precedente. L’utile per azione di -0,44 dollari è diminuito rispetto agli 0,09 dollari dell’anno precedente e include un impatto negativo del mark-to-market dell’equity swap di 0,28 dollari. L’utile per azione rettificato di 0,22 dollari è diminuito rispetto agli 0,37 dollari dell’anno precedente e include un impatto negativo del mark-to-market dell’equity swap di 0,28 dollari.Con riguardo alla guidance, Coty afferma che, all’inizio dell’anno fiscale 2026, “il contesto di mercato rimane complesso. La domanda di prodotti di bellezza da parte dei consumatori continua a essere solida, in particolare per le fragranze in tutte le fasce di prezzo e in tutti i formati. Allo stesso tempo, la maggiore incertezza macroeconomica e tariffaria sta alimentando una certa cautela negli ordini da parte dei rivenditori e un contesto competitivo più promozionale”.In linea con le previsioni precedenti, Coty prevede un graduale miglioramento dell’andamento delle vendite nel corso dell’anno fiscale 2026 rispetto ai livelli di fatturato netto del quarto trimestre del 2025, quando la società è intervenuta attivamente per ripulire la baseline del business. Coty prevede un calo del fatturato netto del 6-8% nel primo trimestre del 2026 e un calo del fatturato netto del 3-5% nel secondo trimestre del 2026, con un ritorno alla crescita del fatturato netto nel secondo semestre dell’anno fiscale 2026.Il beneficio derivante sia dalla riduzione degli oneri finanziari che da una minore aliquota fiscale sta supportando un calo percentuale “high single digit to mid-teen” nell’utile per azione rettificato del primo semestre del 2026, tra 0,33 e 0,36 dollari, con una crescita dell’utile per azione rettificato nel secondo semestre del 2026.(Foto: ©olegdudko /123RF) LEGGI TUTTO