(Teleborsa) – L’economia europea rimane resiliente, con una disoccupazione ai minimi storici ed un’inflazione sostanzialmente in linea con il target. Tuttavia, i responsabili politici si trovano ad affrontare sfide crescenti, tra cui le tensioni commerciali, la crescente domanda di spesa per la difesa e la necessità di garantire la sicurezza energetica, il tutto affrontando sfide quali la bassa produttività, il rapido invecchiamento demografico e la debole crescita a medio termine. E’ quanto emerge al termine della missione annuale del FMI.Il Fondo sollecita dunque le istituzioni europee ad “un’azione più decisa” a favore dell’Unione del Mercato dei Capitali, ritenendolo lo “strumento chiave” per migliorare gli investimenti, l’innovazione e la produttività. “Un mercato unico europeo più integrato – si sottolinea – richiede una fornitura congiunta di beni pubblici essenziali, tra cui la connettività energetica e la difesa, anche attraverso il quadro finanziario pluriennale”.Nello stesso tempo, l’Istituto di Washington sollecita i governi europei a “garantire risanamenti di bilancio ordinati e favorevoli alla crescita, progettati per affrontare i rischi specifici di ciascun paese”, al fine di “preservare la sostenibilità di bilancio e gestire le pressioni di spesa a lungo termine associate all’invecchiamento demografico e all’aumento della spesa per la sicurezza”. Crescita bassa e incertezzaSecondo il rapporto, l’economia dell’Area Euro sta attraversando un contesto globale sempre più difficile, caratterizzato da dazi doganali più elevati, elevata incertezza sulle politiche commerciali e rischi geopolitici. Il World Economic Outlook (WEO) di aprile 2025 prevedeva una crescita moderata, pari allo 0,8% nel 2025, per poi accelerare all’1,2% nel 2026. I rischi per la crescita sono orientati al ribasso, in quanto l’ulteriore escalation tariffaria o le tensioni geopolitiche potrebbero pesare sulla domanda e sulla crescita più del previsto.Inflazione sotto controllo (per ora)L’inflazione complessiva è prossima al 2% e, secondo le proiezioni del WEO di aprile, dovrebbe rimanere sostanzialmente in linea con l’obiettivo, mentre si prevede che l’inflazione di fondo scenderà al 2 percento più tardi dell’inflazione complessiva, nel 2026. I rischi per l’inflazione sono duplici. Da un lato, prezzi dei beni non energetici inferiori alle attese e l’apprezzamento dell’euro potrebbero abbassare l’inflazione rispetto allo scenario di base, ma la maggiore spesa pubblica e le tensioni geopolitiche potrebbero avere effetti inflazionistici.Le linee d’azioneL’FMI detta anche alcune linee di guida di policy, economica, fiscale, strutturale. Per rafforzare la crescita della produttività e la resilienza nell’UE – si afferma – è fondamentale promuovere l’innovazione e facilitare la crescita delle imprese.Dal lato fiscale, l’FMI ricorda che l’esigenza di contenimento dei deficit, si contrappone alla necessità di aumentare la spesa in altri ambiti (infrastrutture e difesa). E auspica che il ricorso a clausole di salvaguardia per sostenere l’aumento della spesa per la difesa sia “limitato alla fase iniziale”. In luogo degli sforzi dei singoli Stati membri si ravvede l’opportunità di “affrontare le sfide comuni” in modo coordinato a livello europeo. Sul fronte della politica monetaria, l’Istituto di Washington considera “giustificato” un orientamento neutrale della politica monetaria, compatibilmente con le prospettive di inflazione.L’FMI conferma la resilienza e solidità del comparto bancario, ma lancia un avvertimento sulle vulnerabilità del settore delle istituzioni finanziarie non bancarie, e dalla frammentazione del settore bancario. Fra le priorità in ambito finanziario l’FMI parla anche dell’Unione dei Mercati dei Capitali e della necessità di completare l’Unione bancaria, anche attraverso l’abbattimento delle barriere che ostacolano le fusioni e acquisizioni bancarie, che contribuirebbe ad aumentare i finanziamenti bancari ed affrontare le preoccupazioni di lunga data relative a una redditività strutturalmente bassa ed i costi elevati, ed a stimolare la concorrenza all’interno del settore bancario dell’area dell’euro. LEGGI TUTTO
