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(Teleborsa) – L’onda d’urto dei dazi sta rompendo gli equilibri del mercato della gioielleria, a tutto beneficio dell’oro e degli altri metalli preziosi, che hanno raggiunto nuovi record storici, ma a scapito delle pietre preziose, che sono state letteralmente prese di mira, a causa dei dazi selettivi imposti da Trump, che si sono sovrapposto al rallentamento dell’economia cinese ed alla crisi economica globale. Fra queste vi sono i diamanti, risorsa naturale tanto rara quanto indispensabile per alcune economie, come quella sudafricana, leader mondiale in estrazione dei diamanti grezzi, e quella indiana, determinante nella lavorazione e pulitura delle pietre grezze. Vi sono poi gli hub di interscambio di Dubai (prima della lavorazione/trasformazione) ed Anversa (distribuzione). L’oro su nuovi record storiciPur avendo ritracciato dai nuovi picchi, il prezzo spot dell’oro si conferma sostenuto, a 3.224,60 dollari l’oncia, mentre i future sull’oro in scadenza a giugno si sono stabilizzati a 3.240,85 dollari l’oncia. Una dinamica che beneficia della natura di bene rifugio del metallo, che ha sfondato con decisione il tetto dei 3.000 dollari quest’anno, grazie alla volatilità ed al panic selling che ha investito i mercati finanziari globali, in scia ai dazi universali annunciati dal Presidente Trump ed ai timori di recessione. Insieme all’oro corrono anche gli altri metalli preziosi, come il platino ed il palladio che scambiano a 964 dollari l’oncia, entrambi in rialzo da inizio anno di circa il 6%. Un performance brillante, ma poco a confronto dell’oro che fa segnare un +22%. Stesso discorso per l’argento che ha raggiunto i 32 dollari, con un guadagno da inizio anno del 12%.La paralisi del mercato dei diamantiSe l’oro appare piuttosto be comprato, diverso è il caso delle gemme preziose, in particolare il mercato dei diamanti, una filiera piuttosto complessa che dall’estrazione passa per il ciclo di lavorazione e pulitura, prima di approdare nelle principali piazze internazionali, come l’hub finanziario di Anversa, dove i diamanti vengono valutati e distribuiti. Sul mercati die diamanti, infatti, pesa l’ombra dei dazi imposti da Trump, sia quelli minimali del 10% già scattati da inizio aprile, sia quelli più elevati e diversi paese per paese, minacciati in occasione del Liberation Day e poi sospesi per 90 giorni, in attesa di portare avanti le negoziazioni con i partner commerciali. Dazi che non risparmiano il settore minerario, inclusa l’estrazione dei diamanti. Sudafrica e India sotto tiroFra le economie più coinvolte nel business dei diamanti vi sono il Sudafrica, che è il maggior esportatore mondiale di pietra grezza e l’India, che invece trasforma e si occupa della pulitura di 9 diamanti su 10 commercializzati a livello globale. In Sudafrica, Petra Diamonds, il principale estrattore di pietra grezza, ha bloccato l’ultima asta, nel tentativo di sostenere il prezzo dei diamanti. Contro l’India, invece, Trump ha imposto dazi del 27%, che hanno letteralmente paralizzato il mercato. Gli USA assorbono infatti circa il 30% dell’export di diamanti dell’India, per un valore di 10 miliardi di dollari sui circa 32 miliardi complessivi di valore del mercato. Si stimano dunque pesanti ripercussioni sull’economia indiana, se i dazi verranno confermati, anche in termini di posti di lavoro, specie nella ricca regione del Surat, dove il Presidente Modi ha voluto anche inaugurare una Borsa dei diamanti. Non vanno meglio le cose a Dubai, dove le pietre grezze transitano verso le industrie di trasformazione indiane, né ad Anversa, dove i diamanti vengono spediti in ogni parte del mondo. Una mercato che ha un valore di 82 miliardi di dollari, che oggi è pressochè paralizzato (si stima che le consegne siano crollate dell’85% dopo l’imposizione dei dazi) . De Beers in crisiIl tracollo del mercato die diamanti e delle altre gemme preziose ha mandato in crisi anche un colosso mondiale come De Beers, tanto che la sua controllante, la compagnia mineraria Anglo American, ha deciso di disfarsi di questo business e concentrarsi sul più sicuro business del rame e dei metalli industriali. De Beers, tutt’ora in crisi a causa del crollo del prezzo dei diamanti e di una domanda debole, ancor prima dei dazi annunciati da Trump, sarà quotata tramite IPO, dopo il fallimento delle trattative di cessione a BHP Billiton lo scorso anno. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – “Quando abbiamo iniziato a pensare al Fondo nazionale strategico indiretto (FNSI), abbiamo considerato i problemi di offerta e di domanda che si erano già presentati in passato. Negli ultimi mesi abbiamo iniziato a sondare il mercato, parlando con i gestori per capire che portafoglio avrebbero potuto gestire senza problemi, parlando con gli asset manager per capire quali fossero i bisogni per costruire un prodotto come quello che interessava a noi, poi con gli investitori per capire i profili di rischio e rendimento per i clienti”. Lo ha affermato Mauro Baragiola, Responsabile FNSI Cassa Depositi e Prestiti (CDP) al Salone del Risparmio, il più grande evento italiano dedicato all’industria del risparmio gestito, organizzato da Assogestioni presso il centro congressi Allianz MiCo di Milano.”Ci possono essere dei problemi e non possiamo essere la panacea per tutti – ha spiegato – Ma due temi critici per il mercato italiano sono la liquidità e la liquidabilità degli investimenti nelle small e mid cap, con un mercato dominato da fondi con riscatti giornalieri, in cui è difficile fare una posizione che ha bisogno di giorni di volumi. Se nessuno compra, se non c’è la ricerca e non circolano informazioni, gli investitori esteri non investono in Italia”.Il FNSI “non serve a far salire il mercato e non ha questa velleità – ha sottolineato Baragiola – Serve a creare un volano, un investitore paziente, con fondi dedicati per una durata di 5-7 anni che investano capitale paziente in queste società, dando liquidità al sistema e favorendo le quotazioni di più società”.”Il FNSI è un comparto del Patrimonio Rilancio istituito dal MEF che opera come un fondo di fondi, sottoscrivendo quote di nuovi fondi – ha aggiunto – Noi tecnicamente siamo un fondo di fondi, ma la discrezionalità è totale per tutti i partecipanti al progetto. Ci aspettiamo almeno una decina di fondi. Il regolamento è stato definitivamente approvato venerdì e l’operatività è partita ieri. Abbiamo ricevuto già 14 NDA (Non-Disclosure Agreement, ndr) dalle SGR e stiamo iniziando a sottoscriverli. C’è quindi un interesse”.”Metteremo un assegno minimo di 35 milioni di euro. Le SGR, che possono essere di tutto il mondo nel momento in cui costituiscono fondi di diritto italiano, raccolgono i soldi e quando viene raggiunta una raccolta di almeno 35 milioni noi pareggiamo quell’importo – ha detto il Responsabile FNSI – Nello scenario più conservativo, di una decina di fondi, parliamo di almeno 700 milioni di euro. Considerando che – tra assicurazioni, banche, fondi pensioni, casse – parliamo di un centinaio di soggetti in Italia, se noi ci mettiamo 500 milioni arriviamo a 1 miliardo di euro”.In fase di creazione del progetto, “la preoccupazione era di avere vincoli con percentuali da investire in determinati segmenti, e questo avrebbe creato un problema di profondità di mercato e concentrazione”, ha raccontato.Sicuramente, il FNSI “vuole essere uno strumento per rivitalizzare il mercato delle IPO in Italia, che comunque sono problematiche in tutto il mondo. Questo perchè c’è una crescita importante dei fondi passivi (che non fanno IPO), perchè il mercato del private equity in questo momento è oltre il 90% nel secondario senza avere uno sbocco sul mercato principale delle quotate come è sempre stato, e perchè manca l’informazione. Sono stato a lungo analisti a Citi: nel momento in cui l’IPO veniva fatta, Citi seguiva l’azione per qualche anno e poi l’abbandonava, con la MiFID II che ha ucciso la ricerca, e quindi alcune aziende rimanevano con ricerche deep dive vecchie di anni”.Posto che “quindi manca sia l’offerta che la presenza di anchor investor, questi fondi potranno partecipare a tutte le IPO, ma con dei limiti, perchè le IPO sono particolarmente delicate: la raccolta deve essere di almeno 10 milioni di euro, che a seconda della campana può essere un numero troppo alto o troppo basso, ma ricordiamoci che negli ultimi 4 anni il 90% di IPO in Italia hanno avuto meno di 10 milioni di raccolta”.”Abbiamo inoltre messo dei meccanismi per evitare l’iper-comprato e l’iper-venduto – ha spiegato – I fondi hanno sei mesi per raggiungere l’allocazione del 70% in small cap, al ritmo di circa 20% al mese, evitando di fare front-running. Ancora più articolato è il meccanismo per evitare l’iper-venduto ed evitare l’effetto PIR. Ci aspettiamo che la maggior parte dei fondi avrà durata fino al 31 dicembre 2032, quando ci sarà per tutti gli investitori una finestra di uscita. Gli investitori che vorranno liquidire dovranno comunicare le decisioni entro il 30 settembre 2031, con gli investitori che avranno 15 mesi per smontare le loro partecipazioni”.In definitiva, il FNSI “è un prodotto che vuole essere di sistema. C’è un rischio di mercato, che il rischio che l’Italia sottoperformi, c’è il rischio che ci possa essere un gestore che performi meno, ma appunto sono tutti di mercato. Non è CDP che sceglie dove mettere i soldi”. LEGGI TUTTO