Consensus

(Teleborsa) – Equita ha incrementato a 2,80 euro per azione (+3%) il prezzo obiettivo su Mondadori, gruppo editoriale quotato su Euronext STAR Milan, abbassando al contempo il giudizio sul titolo a “Hold” da “Buy”.Gli analisti indicano una serie di motivi per la riduzione della raccomandazione: dopo la significativa crescita dell’EBITDA adj. degli ultimi anni (8% cagr dal 2019) grazie alle operazioni di M&A ed il positivo trend del mercato Trade (5% cagr dal 2019), stimano una crescita dell’EBITDA low single digit nei prossimi anni; continuano a ritenere che il principale driver del titolo sia l’M&A, sul quale la visibilità rimane bassa (la società ha alcuni dossier le cui dimensioni sono comunque limitate e il management potrebbe valutare un buyback, atteso comunque di dimensioni ridotte).”Non vediamo un catalyst di breve sul titolo, la cui performance è stata comunque positiva negli ultimi 12 mesi, cioè +16% vs +5% per Pearson e +13% per Bloomsbury”, si legge nella ricerca, secondo cui il titolo rimane cheap trattando con un EV/EBITDA di 5,5x, un PE di 10x (14x il settore), un free cash flow yield del 12% e un dividend yield del 4,9% (3,5% per il settore libri). LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Intesa Sanpaolo ha confermato il target price (a 25 euro per azione) e la raccomandazione (a Buy) sul titolo Orsero, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nell’importazione e la distribuzione di prodotti ortofrutticoli freschi, dopo gli incontri del management con gli investitori.Gli analisti ritengono che il 2024 sarà “ancora una volta un anno positivo” per Orsero e definirà un livello normalizzato di redditività del gruppo, al netto delle condizioni straordinarie positive sperimentate lo scorso anno. Il forte flusso di cassa generato negli ultimi anni ha consentito alla società di ampliare significativamente la dimensione delle proprie attività di distribuzione core, anche grazie alle acquisizioni di successo finalizzate in Francia.Dopo il successo dell’integrazione di Capexo e Blampin, “l’M&A dovrebbe rimanere un catalyst per il futuro”, si legge nella ricerca. L’obiettivo principale è consolidare la presenza distributiva in tutta Europa, in particolare nei mercati chiave del gruppo, ancora fortemente frammentati (Italia, Spagna, Francia e Grecia). Possibili target dovrebbero essere aziende con ricavi compresi tra 20 e 60 milioni di euro e margini più alti di Orsero, la cui integrazione consentirebbe al gruppo di incrementare il business e diversificare ulteriormente la propria offerta. Il management inoltre non esclude la possibilità di acquisire in futuro piccoli produttori di prodotti ad alto margine o addirittura di concludere un potenziale accordo negli Stati Uniti. Orsero continua inoltre ad investire nell’ampliamento dei magazzini (stoccaggio e maturazione di frutta e verdura) per migliorare l’efficienza operativa del gruppo. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Grande giornata per Tod’s, che sta mettendo a segno un rialzo del 17,82%.Gli analisti di Equita hanno rivisto al rialzo il target price sul titolo della società allineandolo ai 43 euro per azione proposti da L Catterton nell’OPA amichevole lanciata nel weekend di concerto con la famiglia Della Valle sulla totalità delle azioni della maison. Gli esperti dell’ufficio studi hanno portato il prezzo obiettivo a 43 euro per azione e confermato il giudizaio “hold”.L’offerta lanciata da Crown Bidco, società interamente controllata da un fondo privato gestito da una società affiliata di L Catterton Management Limited, riguarda il 36% del capitale di Tod’s ad un prezzo di 43 euro per azione, con un premio del 17,59% che fissa il valore dell’operazione a 512 milioni di euro.A livello comparativo su base settimanale, il trend dell’azienda di calzature di lusso evidenzia un andamento più marcato rispetto alla trendline del FTSE Italia All-Share. Ciò dimostra la maggiore propensione all’acquisto da parte degli investitori verso Tod’s rispetto all’indice.La tendenza di breve della società marchigiana è in rafforzamento con area di resistenza vista a 43,06 Euro, mentre il supporto più immediato si intravede a 42,52. Attesa una continuazione della tendenza al rialzo verso quota 43,6. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – TP ICAP Midcap ha incrementato a 12,4 euro per azione (da 12,0 euro) il prezzo obiettivo su The Italian Sea Group (TISG), operatore globale della nautica di lusso quotato su Euronext Milan, mantenendo il giudizio sul titolo a “Buy”. L’aggiornamento della raccomandazione è arrivato dopo il Capital Markets Day di ieri a Milano.A seguito dei solidi risultati del 2023 e delle prospettive promettenti, il broker ha alzato le stime di fatturato per il 2024 e il 2025 a 411,6 milioni di euro (contro 406,2 milioni di euro) e 433,8 milioni di euro (contro 428,3 milioni di euro). Questi risultati saranno sostenuti da 6 consegne previste di mega/super yacht nel 2024 e 7 nel 2025. Poiché il gruppo continua a ridurre il divario di prezzo con i suoi concorrenti del Nord Europa, a esternalizzare ulteriormente il suo processo produttivo e a siglare nuove partnership (che saranno annunciate a breve), “siamo fiduciosi nella sua capacità di raggiungere questi obiettivi”, si legge in una nota.”Sebbene il prezzo dell’azione sia salito di oltre il 25% dall’inizio di gennaio, riteniamo che TISG sia ancora sottovalutato per un’azienda di lusso con un’elevata visibilità (progetti che si estendono fino al 2027), un portafoglio di marchi premium e una base di clienti resiliente”, viene sottolineato. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – CFO SIM ha confermato il target price a 25 euro per azione e la raccomandazione a “Buy” sul titolo Orsero, società quotata su Euronext STAR Milan e attiva nell’importazione e la distribuzione di prodotti ortofrutticoli freschi, dopo che ieri sera la società ha fornito la guidance per il 2024.Gli analisti scrivono che la guidance 2024 prevede il consolidamento delle dimensioni del gruppo e la progressiva normalizzazione della redditività dell’attività di shipping dopo oltre due anni di performance sostenuta, in linea con le tendenze del mercato. La guidance 2024 mostra un fatturato in linea con le stime di consensus, ma una redditività inferiore alle attese (circa 10% e 19% rispettivamente per quanto riguarda l’EBITDA adj e l’utile netto, considerando il punto medio della guidance). Le stime di CFO SIM per il 2024 sono inferiori al consensus in termini di redditività, quindi è più vicina alla fascia alta della guidance.”Dopo brillanti proiezioni per il 2023, le aspettative per l’anno fiscale 2024 confermano Orsero come attore leader nella distribuzione di prodotti ortofrutticoli nell’Europa meridionale, facendo leva su una gamma di prodotti estremamente ampia, con una forte attenzione ai prodotti più redditizi che sostengono un livello di redditività best-in-class – si legge nella ricerca – Inoltre, l’eccellente disciplina finanziaria unita ad una solida struttura patrimoniale consente al gruppo di continuare il proprio percorso di crescita, sia organica che tramite M&A”. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – TP ICAP Midcap ha confermato la raccomandazione “Buy” e il target price a 12,0 euro per azione sul titolo The Italian Sea Group (TISG), operatore globale della nautica di lusso quotato su Euronext Milan, dopo che la società ha pubblicato risultati preliminari per il 2023 che sono stati in linea con le stime. Ricavi ed EBITDA sono cresciuti rispettivamente del +23% e del +30%, con un Gross Backlog di 1,3 miliardi di euro. Il management resta positivo anche per il 2024 e 2025.”Sebbene il prezzo delle azioni sia aumentato di oltre il 25% dall’inizio di gennaio, riteniamo che TISG sia ancora sottovalutato per un’azienda di beni di lusso con un’elevata visibilità (progetti che si estendono fino al 2027), un portafoglio di marchi premium e una base clienti resiliente”, si legge nella ricerca. LEGGI TUTTO