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(Teleborsa) – Si muove in ribasso il titolo United Parcel Service che presenta una flessione dello 0,50%, dopo che il gruppo americano delle spedizioni ha chiuso il primo trimestre con utili in rialzo, ma ha annunciato di non essere in grado di fornire un outlook sull’intero esercizio a causa dell’incertezza del quadro macroeconomico. UPS ha avviato un programma di efficientamento dei costi con il taglio di 20mila posti di lavoro. I primi tre mesi mostrano ricavi calati a 21,5 miliardi di dollari, dai 21,7 miliardi di un anno fa, mentre il margine operativo si è attestato al 7,7%. L’utile operativo è cresciuto del 3,3% a 1,7 miliardi di dollari e l’utile per azione in termini rettificati è salito del 4,2% a 1,49 dollari.L’andamento della società di spedizioni nella settimana, rispetto all’S&P 100, rileva una minore forza relativa del titolo, che potrebbe diventare preda dei venditori pronti ad approfittare di potenziali debolezze.Il quadro tecnico di United Parcel Service suggerisce un’estensione della linea ribassista verso il pavimento a 95,15 Euro con tetto rappresentato dall’area 98,43. Le previsioni sono per un prolungamento della fase negativa al test di nuovi minimi individuati a quota 93,69. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Nell’Eurozona l’eventuale diffusione su larga scala di strumenti e servizi di pagamento basati su stablecoins in euro offerti da aziende o da banche americane, che potrebbero sostituire gli attuali strumenti al dettaglio paneuropei, “potrebbe avere implicazioni anche per il regolare funzionamento dei sistemi di pagamento e per la stessa sovranità monetaria”. È quanto emerge da un focus del primo Rapporto sulla Stabilità Finanziaria del 2025 della Banca d’Italia.Viene ricordato che il valore di mercato delle criptoattività, già cresciuto nel corso del 2024, è ulteriormente aumentato dopo le elezioni presidenziali negli Stati Uniti e l’annuncio di iniziative volte a rafforzare l’adozione di strumenti digitali denominati in dollari da parte della nuova amministrazione. Il valore è successivamente sceso, portandosi alla fine di marzo a 2,75 trilioni di dollari. Oltre il 60% del mercato è rappresentato da Bitcoin e il 30% da altre criptoattività non garantite da attività sottostanti (unbacked crypto-assets); solo il 9% è costituito da attività digitali emesse da entità che ne ancorano il prezzo a valute tradizionali di riferimento (stablecoins).”La forte espansione di Bitcoin e delle altre criptoattività caratterizzate da un’elevata volatilità delle quotazioni comporta rischi non solo per gli investitori, ma potenzialmente anche per la stabilità finanziaria, alla luce delle crescenti interconnessioni tra l’ecosistema di queste attività, il settore finanziario tradizionale e l’economia reale”, si legge nel rapporto.Il comparto degli stablecoins si mantiene contenuto e fortemente concentrato in due specifici strumenti (Tether e USD Coin), ancorati al dollaro statunitense attraverso la detenzione da parte dei soggetti emittenti di riserve denominate nella medesima valuta. “Uno scenario in cui gli stablecoins legati alla valuta americana assumessero dimensione sistemica potrebbe determinare un’eccezionale domanda di titoli pubblici degli Stati Uniti, utilizzati come attività di riserva dagli emittenti – viene spiegato – In caso di dissesto di uno di questi ultimi si potrebbe verificare una corsa ai rimborsi, con un repentino aumento delle richieste di liquidazione da parte dei detentori e con la vendita forzata delle attività di riserva; ciò provocherebbe tensioni sui mercati dei titoli pubblici americani e ripercussioni su altri comparti del sistema finanziario globale”.Secondo Banca d’Italia, gli sviluppi del mercato delle criptoattività e i relativi rischi saranno influenzati anche dall’evoluzione del quadro normativo, ancora “fortemente disomogeneo tra aree economiche”. Negli Stati Uniti sono all’esame del Congresso alcuni disegni di legge sugli stablecoins: le iniziative mirano a introdurre obblighi informativi e di trasparenza per gli emittenti sulle proprie riserve e modelli operativi a tutela dei consumatori (Stable Act), nonché criteri di supervisione e requisiti di riserva obbligatoria (Genius Act).(Foto: CoinWire Japan su Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – L’aumento della volatilità sui mercati azionari ad inizio aprile, dopo l’annuncio dei dazi da parte dell’amministrazione statunitense, si è riflesso in un incremento delle richieste di margini sulle operazioni in derivati da parte della controparte centrale italiana (Euronext Clearing). Le posizioni maggiormente colpite sono state quelle in futures sull’indice FTSE MIB; non si sono comunque verificati episodi di insolvenza. È quanto emerge dal primo Rapporto sulla Stabilità Finanziaria del 2025 della Banca d’Italia.Il differenziale di rendimento tra le obbligazioni emesse dalle imprese non finanziarie italiane e i tassi privi di rischio (asset swap spread) è salito sia per i titoli investment grade sia per quelli con basso merito di credito. La trasmissione delle tensioni commerciali al mercato obbligazionario governativo italiano è stata invece limitata. Rispetto a novembre, i rendimenti dei titoli di Stato nazionali a lungo termine sono cresciuti, come nel resto dell’area dell’euro, ma lo spread tra i titoli di Stato italiani e quelli tedeschi, pur a fronte di un aumento della volatilità, si è ridotto rispetto ai livelli dell’autunno scorso.In un contesto di progressiva contrazione dei portafogli di politica monetaria dell’Eurosistema, di consistenti collocamenti e di condizioni di liquidità favorevoli, gli scambi sul mercato secondario dei titoli pubblici italiani hanno raggiunto un nuovo massimo storico in marzo. Ad aprile, tuttavia, in concomitanza con l’aumentata incertezza sui mercati finanziari, si sono osservati lievi e temporanei peggioramenti del differenziale denaro-lettera, nonché una diminuzione delle quantità quotate dai market makers e degli scambi.I tassi dei pronti contro termine sui titoli di Stato italiani sul mercato MTS si sono mantenuti su livelli di poco superiori al tasso di remunerazione sui depositi dell’Eurosistema; il premio connesso con la scarsità dei titoli (specialness) ha raggiunto i minimi storici.Sul mercato primario dei titoli di Stato l’attività di collocamento è proseguita con regolarità, beneficiando ancora dei collocamenti diretti agli investitori al dettaglio. Nella seconda metà del 2024 ha continuato ad aumentare la quota dei titoli di Stato detenuta dagli investitori esteri e a diminuire quella della Banca d’Italia e dell’Eurosistema; si sono mantenute sostanzialmente stabili le quote detenute da famiglie, banche e imprese di assicurazione italiane. LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – Dopo una crescita significativa negli ultimi anni, nella seconda metà del 2024 la crescita dei certificates nei portafogli degli investitori retail italiani si è arrestata. È quanto emerge nel primo Rapporto sulla Stabilità Finanziaria del 2025 della Banca d’Italia.I certificates sono titoli di debito che replicano l’andamento di una o più attività sottostanti, come tassi di interesse, azioni, indici di borsa o materie prime, offrendo in molti casi garanzie totali o parziali sul capitale. La struttura contrattuale di questi prodotti può essere complessa, prevedendo ad esempio che il rendimento dipenda dal verificarsi di eventi relativi al prezzo dei sottostanti, come il superamento di soglie stabilite. Questi strumenti possono inoltre funzionare secondo un meccanismo “a leva”, ossia in grado di amplificare i guadagni e le perdite delle attività sottostanti.Alla fine del 2024 in Italia circolavano certificates per circa 85 miliardi di euro, di cui quasi due terzi (65,5%) posseduti dalle famiglie, indica il rapporto di Banca d’Italia. Il mercato domestico è composto principalmente da strumenti con garanzie di rimborso del capitale, applicabili solo se il contratto è detenuto fino alla scadenza (57% del totale). Seguono in termini di volume (32%) i certificates yield enhancement, il cui profilo di rischio è comparabile a quello delle attività sottostanti. I contratti a leva (leverage certificates) sono i più rischiosi ma costituiscono solo il 5% dei volumi in circolazione.La crescita del volume dei certificates nei portafogli degli investitori al dettaglio si è fermata nella seconda metà del 2024, ma questi prodotti continuano a costituire, dopo i titoli di Stato nazionali, i titoli di debito più rappresentati tra gli investimenti delle famiglie. Nel complesso il loro peso sulla ricchezza finanziaria è ancora contenuto; inoltre, secondo l’Indagine congiunturale sulle famiglie italiane condotta dalla Banca d’Italia ad agosto del 2024, investono in questi strumenti quasi esclusivamente i nuclei familiari finanziariamente più solidi e appartenenti alle fasce di reddito più elevate.Secondo le statistiche sulla detenzione di titoli nell’Eurosistema raccolte dalla BCE, i certificates sono particolarmente diffusi anche tra le famiglie tedesche, che possiedono oltre l’80% dei 64,5 miliardi di euro di tali prodotti in circolazione in Germania. In Francia, invece, questi strumenti sono detenuti principalmente da intermediari finanziari (quota famiglie al 5,1% su 45,6 miliardi di euro totali); i volumi in Austria (quota famiglie al 78,2% su 9,1 miliardi di euro totali), Belgio (quota famiglie al 72,9% su 4 miliardi di euro totali) e Spagna (quota famiglie al 54,4% su 1,3 miliardi di euro totali) risultano più contenuti.Banca d’Italia ricorda che i certificates “possono migliorare il profilo di rischio-rendimento di portafogli diversificati, anche grazie a un favorevole trattamento fiscale”. I loro rendimenti, rientrando nella categoria dei redditi diversi, danno infatti la possibilità di compensare le plusvalenze conseguite con minusvalenze pregresse. Si tratta tuttavia di “strumenti complessi e di difficile valutazione, adatti a risparmiatori con adeguate conoscenze finanziarie”, sottolinea la Banca d’Italia. Alla luce della loro crescente diffusione tra gli investitori al dettaglio, la Banca d’Italia, anche in collaborazione con la Consob, li ha da tempo inseriti tra gli strumenti finanziari oggetto di attenzione per l’eventuale esercizio del potere di intervento per finalità di stabilità finanziaria e continua a monitorarne l’evoluzione.(Foto: Jason Briscoe su Unsplash) LEGGI TUTTO

(Teleborsa) – I rischi per la stabilità finanziaria “sono cresciuti” dopo che l’annuncio di nuovi dazi da parte dell’amministrazione statunitense di inizio aprile ha innescato “una fase di notevole aumento dell’incertezza e di tensioni sui mercati finanziari internazionali, alla quale ha fatto seguito un calo delle aspettative di crescita per l’economia mondiale”. Lo afferma la Banca d’Italia nel primo Rapporto sulla Stabilità Finanziaria del 2025.Anche l’Italia, non diversamente dagli altri principali paesi europei, ha risentito di questi sviluppi. Sul mercato dei titoli di Stato, osserva Bankitalia, il differenziale di rendimento tra i titoli italiani a dieci anni e quelli tedeschi, pur registrando un incremento della volatilità, si è ridotto rispetto ai valori dello scorso autunno. Le condizioni di liquidità “restano buone, nonostante una diminuzione delle negoziazioni in aprile”.In un contesto che si mantiene complessivamente stabile, l’Italia “ha continuato a trarre vantaggio dalle condizioni favorevoli del mercato del lavoro, da una bassa inflazione e dalla posizione creditrice netta sull’estero. Si tratta di alcuni dei fattori che hanno favorito il recente miglioramento della valutazione del merito di credito del Paese da parte di un’agenzia di rating”, si legge nel rapporto, con riferimento all’upgrade di S&P Global Ratings questo mese. L’alto debito pubblico e la scarsa crescita dell’economia rimangono fattori di vulnerabilità.Secondo l’Istituzione, il comparto immobiliare non presenta rischi elevati per la stabilità finanziaria, mentre per il settore delle famiglie i rischi rimangono limitati, anche se la situazione finanziaria potrebbe tuttavia risentire di un indebolimento della congiuntura. Per le imprese, soprattutto quelle operanti nei comparti più esposti alle possibili ripercussioni delle tensioni commerciali, la redditività, già ridottasi nel 2024, potrebbe diminuire ancora. Nonostante il calo dei tassi di interesse e dell’indebitamento, la capacità delle aziende di rimborsare i debiti registra qualche segnale di peggioramento, in special modo nel settore delle costruzioni e, in misura minore, in quello industriale.Le condizioni del sistema bancario “si mantengono stabili”. Viene fatto notare che nel secondo semestre del 2024 la redditività e la patrimonializzazione sono rimaste su livelli elevati. La situazione di liquidità resta equilibrata anche dopo il rimborso delle operazioni TLTRO3. Un forte aumento delle restrizioni commerciali tra paesi potrebbe determinare un deterioramento della qualità del credito, che l’elevata patrimonializzazione del sistema consentirebbe tuttavia di fronteggiare da una posizione più robusta rispetto al passato. “L’esposizione ai rischi cibernetici e operativi continua a richiedere grande attenzione”, viene sottolineato.Nel comparto assicurativo la ripresa della raccolta premi nel ramo vita ha favorito un miglioramento della liquidità. La redditività è risultata stabile. La patrimonializzazione rimane alta; uno stress test condotto in ambito europeo rileva la capacità del settore di resistere a shock avversi. Benché nel primo trimestre di quest’anno la raccolta netta dei fondi comuni italiani sia risultata positiva, il patrimonio si è ridotto a causa del forte calo delle quotazioni sui mercati finanziari. Nei primi giorni di aprile, subito dopo l’iniziale annuncio di nuovi dazi da parte degli Stati Uniti, si sono osservati deflussi moderati. Nel complesso, i rischi riconducibili al settore del risparmio gestito restano contenuti. LEGGI TUTTO