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    Zignago Vetro, Standard Ethics conferma rating ESG a livello “E”

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    (Teleborsa) – Standard Ethics ha confermato il Corporate Standard Ethics Rating (SER) “E” a Zignago Vetro, produttore di contenitori in vetro cavo quotato su Euronext STAR Milan. Si tratta del terzo notch su nove (nella fascia “Very Low”) della scala usata dall’agenzia di rating indipendente con sede a Londra e focalizzata sulla sostenibilità.Sulla base della qualità del Codice Etico, delle policy e dei target di medio e lungo periodo, la società mostra un allineamento alle indicazioni internazionali di Onu, Ocse e Ue sulle tematiche ambientali e sociali (E e S dell’acronimo ESG). La rendicontazione extra-finanziaria segue le buone pratiche di settore; la trasparenza nella comunicazione, la completezza delle informazioni pubbliche e la loro reperibilità sono valutate positivamente dagli analisti. Margini di miglioramento permangono nell’area della corporate governance e della governance della Sostenibilità (G), al fine di rafforzare ulteriormente le tutele verso gli azionisti di minoranza ed il mercato.In aggiunta alla figura del Lead Independent Director, appare possibile – ad esempio – innalzare l’indipendenza nel Consiglio di Amministrazione, tenendo conto della presenza di un forte azionista di controllo e di un sistema di voto che favorisce gli azionisti di lungo periodo. Nella catena di controllo della società, inoltre, interviene un patto parasociale.Infine, gli analisti prendono nota delle segnalazioni pervenute all’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato (AGCM) e ne monitorano il corso. LEGGI TUTTO

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    TeamSystem, S&P migliora outlook a positivo. Rating “B-” confermato

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    (Teleborsa) – S&P Global Ratings ha rivisto l’outlook di TeamSystem a “positivo” da “stabile” grazie alla buona performance operativa e al deleveraging; il rating “B-” è stato confermato.Il fornitore italiano di software sta rifinanziando parte della sua struttura di capitale attraverso un’emissione di titoli senior garantiti da 700 milioni di euro e l’agenzia di rating prevede che il debito della società rispetto all’EBITDA aumenterà a 7,3x nel 2024, da 6,6x nel 2023 (pro-forma il contributo di 12 mesi delle società acquisite nel corso del 2023), mentre il free operating cash flow (FOCF) rispetto al debito rimarrà al di sotto del 5% nel 2024.Allo stesso tempo, prevede che la leva finanziaria riprenderà la sua tendenza al ribasso in seguito all’operazione di rifinanziamento e che il FOCF sul debito migliorerà gradualmente fino a superare il 5% a partire dal 2025. Queste previsioni sono supportate dal track record della società nel sostenere una crescita organica dei ricavi di oltre il 10%, il suo solido margine EBITDA rettificato di circa il 36% e la sua quota elevata di ricavi ricorrenti.(Foto: © Veerasak Piyawatanakul) LEGGI TUTTO

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    Rekeep, Moody’s peggiora outlook a “negativo”

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    (Teleborsa) – Moody’s ha confermato il corporate family rating (CFR) di Rekeep, il principale operatore italiano nell’Integrated Facility Management , mentre l’outlook è stato modificato da “stabile” a “negativo”.”Il cambiamento dell’outlook in negativo riflette l’elevata leva finanziaria di Rekeep e la nostra aspettativa che la generazione di free cash flow della società nei prossimi 12-18 mesi rimarrà negativa”, afferma Sarah Nicolini, lead analyst di Moody’s per Rekeep.”Mentre la società sta lavorando a un piano per ridurre la leva finanziaria attraverso diverse opzioni, tra cui anche potenziali cessioni di asset, le prospettive negative riflettono il rischio di esecuzione nel completamento di tutte queste misure, data l’avvicinarsi delle scadenze del debito”, aggiunge Nicolini. LEGGI TUTTO

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    Optics Bidco (NetCo TIM), S&P assegna rating BB+ con outlook negativo

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    (Teleborsa) – S&P Global Ratings ha assegnato a Optics Bidco, il veicolo che ha acquistato NetCo (ovvero l’infrastruttura di rete fissa e le attività wholesale) da TIM, il rating “BB+”.Il 1° luglio 2024, KKR ha completato l’acquisizione. Il colosso statunitense del private equity ha finanziato l’accordo attraverso l’emissione di circa 4,7 miliardi di euro in prestiti a termine garantiti senior, un equivalente di 5,5 miliardi di euro di obbligazioni scambiate da TIM e una sostanziale iniezione di capitale.Optics sarà il principale operatore wholesale di linea fissa in Italia, beneficiando della sua significativa quota di mercato nel mercato fisso della banda larga e ultralarga con una limitata sovrapposizione di reti, elevate barriere patrimoniali e favorevoli opportunità di crescita.Tuttavia, S&P prevede che l’ampio programma di capex Fiber-to-the-home (FTTH) dell’azienda si tradurrà in una generazione di flussi di cassa operativi (FOCF) negativi, che, combinati con i pagamenti di dividendi attesi, aumenteranno la leva finanziaria prevista nel corso dei prossimi due anni.L’outlook negativo riflette l’aspettativa che Optics non abbia alcun margine di rating rispetto al trigger di leva finanziaria massimo di 6,25x nel periodo di previsione, rendendo più difficile per l’azienda assorbire una deviazione dalle previsioni. LEGGI TUTTO

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    Pirelli, Fitch migliora rating a “BBB” con outlook stabile

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    (Teleborsa) – Fitch Ratings ha migliorato il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) di Pirelli, produttore italiano di pneumatici che fa parte del FTSE MIB, a “BBB” da BBB-” L’outlook è stabile.L’upgrade riflette la forte redditività di Pirelli e il robusto free cash flow (FCF) che consente di ridurre la leva finanziaria in linea con i parametri richiesti dalla nuova valutazione. L’agenzia di rtaing si aspetta che le vendite di pneumatici di alto valore rimangano resilienti e sostengano la redditività, aiutate da prezzi delle materie prime più stabili nonostante le fluttuazioni della domanda di veicoli elettrici.Il rating e l’outlook stabile di Pirelli beneficiano della posizione di leader nel settore degli pneumatici premium per auto, della competenza nei prodotti ad alte prestazioni, di un’attività stabile nell’aftermarket e di un marchio forte. Sebbene Pirelli sia più piccola e meno diversificata rispetto ai concorrenti, i suoi vantaggi tecnologici e la focalizzazione su mercati meno ciclici mitigano questi inconvenienti, si legge in una nota. LEGGI TUTTO

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    Engie, Fitch declassa rating a “BBB+” con outlook stabile

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    (Teleborsa) – Fitch Ratings ha declassato il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) di Engie, colosso francese dell’energia, a “BBB+” da “A-“. L’outlook è stabile.Il declassamento riflette principalmente un previsto aumento della leva finanziaria di Engie nel medio termine oltre la sensibilità negativa di 4,0x e ad un livello più commisurato al nuovo rating. L’aumento della funds from operations (FFO) net leverage è trainato da un ampio piano di capex e dal trasferimento in contanti delle nuclear waste liabilities.L’outlook stabile riflette il margine di manovra di Engie all’interno del nuovo rating per accogliere possibili ulteriori investimenti derivanti dalla transizione energetica. Fitch continua a considerare il profilo aziendale di Engie robusto, con ampia scala e diversificazione e una quota significativa di EBITDA regolamentato, quasi regolamentato o contrattuale a supporto della prevedibilità del flusso di cassa. LEGGI TUTTO

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    EQT, S&P assegna il rating “A-” con outlook stabile

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    (Teleborsa) – S&P Global Ratings ha assegnato il rating “A-” a EQT, gestore patrimoniale alternativo svedese con assets under management (AUM) di 242 miliardi di euro e fee-paying AUM (FPAUM) di 132 miliardi di euro, al 31 marzo 2024, nei settori del private equity, delle infrastrutture, e segmenti immobiliari che coprono tutte le fasi di sviluppo del business.L’agenzia di rating scrive che l’impronta geografica e il business mix adeguatamente diversificati consentono a EQT di mantenere parametri di redditività stabili che si confrontano favorevolmente con altri gestori patrimoniali alternativi con profili AUM simili. Tuttavia, il profilo commerciale di EQT è più concentrato rispetto ad altri operatori che offrono una gamma di prodotti più ampia, comprese in particolare le strategie creditizie.L’elevata redditività e la generazione di cassa, abbinate a un profilo di leva finanziaria conservativo, si traducono in un debito rettificato minimo rispetto all’EBITDA, e la politica finanziaria di EQT tende a supportare parametri di leva bassa e un approccio prudente alle fusioni e acquisizioni.L’outlook stabile incorpora la visione secondo cui EQT continuerà a vedere una forte raccolta fondi all’interno dei suoi fondi flagship e svolgerà un ruolo predominante nei settori in cui opera, mantenendo i parametri di leva finanziaria a livelli minimi inferiori a 1x. LEGGI TUTTO

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    Carlsberg posta in Rating Watch negativo da Fitch per acquisizione Britvic

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    (Teleborsa) – Fitch Ratings ha posto il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) “BBB+” di Carlsberg, una delle più importanti società produttrici di birra al mondo, in Rating Watch Negative (RWN) in seguito all’annuncio dell’acquisizione di Britvic.L’RWN riflette il potenziale impatto negativo sul profilo finanziario di Carlsberg derivante dall’acquisizione recentemente annunciata, interamente finanziata dal debito, del produttore britannico di bevande analcoliche, Britvic, per 3,3 miliardi di sterline. La transazione migliorerà il profilo commerciale dell’azienda con una maggiore diversificazione dei prodotti e un portafoglio marchi rafforzato. Tuttavia, Fitch stima che ciò porterà ad un aumento della leva finanziaria netta sull’EBITDA del gruppo verso 3,5x nel 2025, con una riduzione solo graduale verso 2,9x entro il 2027, il che probabilmente si tradurrà in un downgrade di un livello. La riduzione della leva finanziaria sarà soggetta all’attuazione della policy finanziaria di Carlsberg, anche per quanto riguarda le distribuzioni agli azionisti, nonché i profitti e le sinergie generate dal nuovo asset.Il rating di Carlsberg riflette la sua performance commerciale stabile e resiliente come terza azienda internazionale di birra in termini di volume, con una forte presenza sul mercato in Europa e Asia. L’agenzia di rating si aspetta che mostrerà una crescita resiliente dei ricavi nel 2024-2027, supportata dalla sua strategia di “premiumisation” e dall’espansione in Asia. LEGGI TUTTO