(Teleborsa) – S&P ha messo il rating di TIM sotto osservazione per un possibile rialzo, “a seguito del recente annuncio per cui il consiglio di amministrazione di TIM ha approvato l’offerta di KKR su NetCo”, scrive l’agenzia di rating. “Abbiamo quindi posto tutti i nostri rating su TIM, compreso il nostro rating creditizio a lungo termine ‘B+’, su CreditWatch con implicazioni positive”. LEGGI TUTTO
(Teleborsa) – S&P Global Ratings ha assegnato a Banco BPM il rating “BBB-” con outlook positivo.”La sua solida rete nelle più ricche regioni del Nord Italia e il suo modello di business ben diversificato supporteranno il merito di credito attraverso il ciclo economico” – scrive l’agenzia di rating in un report – anche alla luce del fatto che la banca nel corso degli ultimi anni “ha significativamente rafforzato la sua capitalizzazione” e “ripulito con successo il suo bilancio” dai crediti deteriorati.L’outlook positivo – aggiunge – “riflette la possibilità che il giudizio venga migliorato nei prossimi 18-24 mesi se la banca realizzerà il piano di emissioni, aumentando il buffer di subordinati disponibili per un bail in e farà chiarezza sul fatto che il buffer addizionale per l’assorbimento delle perdite rimarrà in modo sostenibile sopra i 350 punti base”. LEGGI TUTTO
(Teleborsa) – Moody’s ha posto sotto revisione per l’upgrade il rating B1 di Telecom Italia. La decisione fa seguito all’annuncio del 5 novembre secondo cui il CdA ha approvato a maggioranza l’offerta vincolante di KKR per gli asset di rete fissa della società (NetCo). L’offerta vincolante valorizza NetCo per un Enterprise Value di 18,8 miliardi di euro, ma tale cifra potrebbe essere incrementata fino a 22 miliardi di euro considerando possibili upside legati ad Earn-out legati al verificarsi di determinate condizioni. La società ha affermato che la vendita consentirebbe una riduzione del debito netto di circa 14 miliardi di euro e che il rapporto debito netto/EBITDA (al netto dei contratti di locazione) sarà inferiore a 2 volte. La transazione dovrebbe concludersi entro l’estate del 2024, previa approvazione governativa e normativa. “Abbiamo posto i rating di Telecom Italia sotto revisione per l’upgrade perché, se la cessione di NetCo verrà completata come previsto, la prevista riduzione di 14 miliardi di euro del debito netto porterà ad un significativo miglioramento del profilo finanziario della società, che più che compenserà il deterioramento nel suo profilo di business”, afferma Ernesto Bisagno, Vice President – Senior Credit Officer di Moody’s e lead analyst per Telecom Italia.”Se l’operazione si concludesse come previsto, potremmo fare un upgrade di uno o due notch”, aggiunge Bisagno. LEGGI TUTTO
(Teleborsa) – Fitch Ratings ha confermato il Long-Term Issuer Default Ratings (IDR) di Unipol Gruppo e della sua principale entità operativa UnipolSai Assicurazioni a “BBB+” (Good). Fitch ha inoltre confermato il rating Insurer Financial Strength (IFS) di UnipolSai ad “A-“. L’outlook è “stabile”. Questa conferma riflette “la posizione di leadership di Unipol nel settore assicurativo italiano dei danni, una capitalizzazione forte e resiliente e una solida performance finanziaria assicurativa”, si legge in una nota. I rating riflettono anche gli elevati, seppur ridotti, investimenti di Unipol nel debito sovrano italiano e la moderata leva finanziaria.La valutazione del rischio di investimento e patrimoniale di Unipol è infatti guidata principalmente dall’ampia, seppure in riduzione, esposizione del gruppo al debito sovrano italiano. L’esposizione di Unipol al debito sovrano italiano crea “un ampio rischio di concentrazione e una potenziale volatilità nell’adeguatezza patrimoniale”, che Fitch considera una debolezza del rating. Tuttavia, Unipol ha progressivamente ridotto la propria esposizione ai titoli italiani negli ultimi quattro anni per proteggere il proprio capitale di solvibilità dalla volatilità degli spread governativi italiani. LEGGI TUTTO
(Teleborsa) – L’accordo con cui Vodafone intende vendere la filiale spagnola a Zegona per 5 miliardi di euro non influisce sul credit profile del colosso britannico delle telecomunicazioni, secondo Fitch Ratings.L’agenzia di rating prevede che il margine EBITDA del gruppo migliorerà di 0,6 punti percentuali nell’anno finanziario fino a marzo 2025 (FY25), data la minore redditività dell’attività ceduta rispetto al resto del gruppo. Tuttavia, l’impatto sulla leva finanziaria dipenderà dall’utilizzo dei proventi, che al momento non è chiaro. Inoltre, si aspetta un calo di 0,1 volte nell’EBITDA net leverage se la liquidità viene mantenuta in bilancio o utilizzata per ridurre il debito totale.Fitch non ritiene che questa transazione crei un significativo deterioramento del profilo aziendale del gruppo, date le solide posizioni di mercato di Vodafone negli altri principali mercati europei e la forte diversificazione geografica complessiva. LEGGI TUTTO
(Teleborsa) – Moody’s ha migliorato il corporate family rating (CFR) di British Airways a “Ba1” da “Ba2”, con un contestuale peggioramento dell’outlook da positivo a stabile.Le azioni di rating riflettono: la continua ripresa della società in termini di volumi e redditività con domanda e prezzi solidi; rapporti di credito più forti del previsto per i prossimi 12 mesi; forte liquidità. LEGGI TUTTO
(Teleborsa) – Fitch Ratings ha migliorato il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) di Birkenstock, società tedesca di calzature quotata da ottobre 2023 a Wall Street, a “BB” da “BB-“. L’outlook è stabile. L’upgrade riflette il raggiungimento di parametri di leva conservativi pro-forma per l’applicazione dei proventi dell’IPO alla riduzione del debito, l’obiettivo di mantenere la leva finanziaria a questi livelli, nonché la continua crescita dei ricavi e degli utili di Birkenstock. Questa crescita è stata supportata dalla posizione premium dell’azienda con un marchio forte e Fitch ritene che consentirà all’EBITDA di raggiungere un livello vicino a 500 milioni di euro entro l’anno fiscale 2024.Inoltre, queste caratteristiche, integrate da un’efficace strategia di marketing, continueranno a supportare la crescita dell’azienda, l’elevata redditività e la generazione di free cash flow (FCF) materialmente più forte a partire dall’anno fiscale 2024, una volta completato l’attuale piano di capex.Questi punti di forza sono bilanciati dal fatto che il portafoglio prodotti dell’azienda rimane dipendente da un numero limitato di modelli, il che, sebbene sempre più ridotto e mitigato dalla diversificazione geografica, vincola il rating. LEGGI TUTTO
(Teleborsa) – Fitch Ratings ha confermato il Long-Term Issuer Default Rating (IDR) della banca olandese ABN AMRO ad “A” e il Viability Rating (VR) ad “a”. L’outlook è stabile.L’agenzia di rating afferma che i rating di ABN AMRO riflettono il suo modello di business bancario universale forte e abbastanza diversificato, integrato da un solido punto d’appoggio nel private banking europeo, e il suo profilo di rischio moderato, che si traduce in una qualità degli attivi resiliente. La capitalizzazione, il finanziamento e la liquidità della banca sono punti di forza del rating. I rating considerano anche l’adeguata redditività della banca con utili solidi, ma un’efficienza dei costi inferiore a quella dei concorrenti.Viene spiegato che la redditività di ABN AMRO è migliorata significativamente nel primo semestre del 2023, poiché l’aumento dei tassi di interesse ha iniziato a trasmettersi al suo reddito da interessi netto, che rappresenta circa tre quarti dei ricavi della banca. Fitch prevede che gli utili continueranno a beneficiare nel breve termine dei tassi elevati e di una graduale ripresa delle commissioni. LEGGI TUTTO
